“70年产权商业旺铺，十年返租，年回报率8．2％，一次性返回两年租金。”海口金贸区嘉华商业广场售楼书上的承诺颇具吸引力。因此，一经推出就出现了热销局面。而与嘉华隔街相对的风华时代商业广场更是打出了“十年返租，年回报率10％，10年即可收回100％投资，零风险投资创富”的广告语。

　　据了解，自去年年初开始，位于海口金贸区的欧美佳商城较早推出了以售后返租形式销售的产权式商铺，接着海口市的多家商城也相继跟进，出现了产权式商铺热销的局面。

　　投资产权式商铺真的就是零风险吗？对此，记者采访了有关专家。

　　专家指出，开发商的承诺能否兑现人仍是个未知数，投资者在购购时一定要弄清楚返租卖铺背后的风险。

　　产权式商铺为何红火

　　包租销售的产权式商铺传入中国内地后，曾引发了投资者和开发商之间的多起纠纷，因此许多城市明文予以禁止。建设部在2001年施行的《商品房销售管理办法》中也明确规定：房地产开发企业不得采取售后包租的方式销售未竣工的商品房，目的就是为了防止哄抬楼价，出现投资风险。但实际上，许多房地产开发商却在大打“擦边球”。

　　专家告诉记者，从表面上看，包租销售既合理又无风险，对各方都有好处。对开发商来说，能够很快的将商铺以高价销售出去，快速套现资金获得收益；对银行来说，40％－50％的头付，按揭比例并不高，10年还清，期限并不长；对投资者来说，如果开发商的包租承诺能兑现，风险就更小———因为没有人会在包租期内就还不起按揭，甚至除了按揭款外还会有租金回报。这就是产权式商铺在海口日趋红火的根源所在。

　　投资产权式商铺并非稳赚

　　专家分析，投资者获得固定回报的关键是房地产开发商的包租承诺能够兑现，而这里面隐藏了三大隐患。

　　头先，开发商为何能承诺10％甚至更高的回报率？这并不是开发商钱多了，而是“羊毛出在羊身上”。开发商在售楼时就将价格提高了，投资者会认为反正自己是按照比例得到回报，一般都不会计较。如海口市金贸区的一楼商铺每平方米的售价一般是1万多元，二楼也在一万元以内，远远高于市场的平常价格。也就是说，开发商将虚高的这部分房款用来补贴投资者的租金回报了。

　　其次，存在开发商中途崩盘的风险。开发商将商铺高价出售给投资者后，就实现了资金套现的目的，但承租商背负着巨大的租金成本，是否能够保证经营10年？谁来保证随后承担包租合同的承租商有足够的支付能力和信誉？这其中的任何一个环节出现问题，实力不济的开发商就可能引发“崩盘”，甚至在套现后就携款潜逃，到时投资者即使拿着签订的租约也追诉无门了。

　　再次，即使开发商能够履行租约给予投资者回报，但在包租期满后，开发商也就完成了义务。而对于投资者来说，由于商场的产权分散，有数十个甚至数百个业主，投资理念各不相同，因此很难达成一致意见。而且业主还不能甩手不管，因为每个月你得照样缴纳物业管理费、公摊的水电费、维护费用等等。

　　因此，在采访中，多位专家告诉记者，目前，海口商业地产市场的包租现象越演越烈，但还没有一个成功的样本。投资本来就有一定风险，“售后包租”的产权式商铺的风险具有隐蔽性，投资者者更需要加强防范的意识。

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