自2001年9·11后，美联储一年内连续降息17次，从6．5％降到1．75％。这一40年来的较低利率，极大地刺激了消费者和投机者入市的欲望，催生了房地产市场的牛市。但是过去两年来，美联储为了抑制不断上升的通货膨胀，又连续17次加息，利率涨到5．25％；30年房屋抵押贷款的利率更是升到6．6％。据美国媒体披露，过去几年，贷款利率的升幅超过将近一倍，而房价升幅更是高得惊人，终于使房地产市场不堪重负，泡沫开始破裂。美国商务部的统计数字显示，2006年9月，新房售价比2005年同期下跌大约10％，为35年来房价跌幅。

曾经是美国经济乃至世界经济增长重要动力的美国房地产的持续降温，在经济全球化的今天，对全球经济增长的影响是显而易见的。不仅如此，一些专家还认为，它也将直接影响中国经济的增长。

有分析假设，如果美房地产市场降温幅度达到2％－3％，那么作为美国重要贸易伙伴的中国，今年的经济增长将下降大约1个百分点；如果美房地产降温失控，中国经济增长可能会降到大约5％，同时，中国出口从20％以上的增长可能降到7％或8％。

但也有专家不这样看。世界银行的一位 经济学家认为，美国房地产市场降温势必导致美国经济疲软，消费者需求下降，从而直接影响中国对美国的出口。但出口只是中国经济增长的一个方面，中国GDP增幅主要还是在固定资产投资规模上，因此美国房地产市场降温对中国经济发展的影响有限。

同时他认为，中国经济已经有过日本房地产泡沫对经济增长带来影响的经历，经过这么多年的发展，经济秩序更加完善，整体经济水平更加提高，抵御外来冲击的能力也更加强大，因此对美房地产市场降温所带来的影响应该有所防范。

应该警惕的倒是人民币问题。因为随着美国经济增长的放缓，美国人的消费需求就会降低，导致进口减少，从而使人民币面临的升值压力不断上升。

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