如果手头有20万元机动现金，选择怎样的理财方式才更加稳妥、收益更多呢？对于理财投资者而言，购房出租与购购地产股，到底哪种方式更划算呢？

　　二手房 适宜以租养贷

　　购购性价比相对较高的二手房进行出租经营，是比较稳妥的理财方式之一。记者走访了房地产业内人士，为投资者寻找更为适宜的理财方案。

　　20万元眼下不足以作为不动产投资的全部资金，但投资者可以将其作为购置二手房的头付款，再辅以部分按揭贷款，购购一套位于市的小户型二手房。天津中原地产三级市场部区域总监朱庆江给投资者设计了一套比较合理的投资方案。例如，眼下市区60万元左右的二手房属于性价比较高并且出租率也相对较高的房源，打算经营理财置业的投资者可以优先考虑这些产品。朱庆江表示，60万元的价格可以在河西、南开等市区域购购一套50~70平方米的二手房，而这类房源在出租市场也是出租率和交易速度都很高的产品。以产品户型而言，60万元可以在这些区域购到一居室的次新房，若投资者想以这一价位购购两居室房源，选择对象则大多集中在15~20年房龄的旧房。

　　假设投资者以20万元为本金进行置业投资，再以按揭方式20年40万元的贷款，在河西区购购一套一居室二手房源出租，以租金抵偿部分贷款月供。以今年本市河西区区域的出租行情，50~60平方米一居室次新房的月租金通常在1500~1800元左右，而同区域、同面积的两居室住宅租金水平则多在2000~2200元之间。40万元20年贷款若以按揭贷款较高利率5.94%计算，其等额本息月供应归还2851.9元。如果能够享受0.7倍优惠利率，其贷款利率则为4.158%，月还款额也随之降为2457.35元。也就是说，如果投资者贷款购购二手房并出租，每月只需支付几百元的还款。

　　对于长线持有产业并以租养贷的投资者来说，不动产长期看涨的行情可以让其较终回报相对乐观。专家认为，不论从经济危机将带来通货膨胀的角度而言，还是不动产价值长线总体走高的趋势来说，投资不动产在3~5年内基本都会有或多或少的获利。朱庆江表示，根据目前市场状况和价格发展规律来看，天津市区二手房价格在5年后会增长20~30%，投资者在以租养贷过程中以较低代价保有了不动产资源，较终若再次转手还可以从销售差价中再次获利。

　　地产股 看好长线收益

　　在股市中投资20万元会是什么样的结果呢？假设一个长线投资者，其看好地产股并在2006年年初购购了万科的股票（股价均以复权价格计算），当时能购入9555股。到2009年年初，其持有的市值已高达70万元。而其间市值较高则达到了189万元。股神巴菲特的长期持有理念在此得以充分体现。

　　而从今年年初到现在，20万元如果继续购入万科股票，1月初以79.19元购入2525股，到了6月17日，其股票的市值则涨到了33万元，半年的投资收益率达到了67%。

　　20万元5年理财计划试算对比

　　理财方式

　　贷款支出

　　收益

　　净支出

　　5年后预测行情

　　5年后市值

　　5年后回报额

　　优势

　　劣势

　　整存整取

　　——

　　7200元/年

　　——

　　——

　　23.6万元

　　3.6万元

　　风险小，回报稳定

　　回报低

　　购房出租

　　2400~2850元/月

　　1500~2200元/月

　　600~1300元/月

　　上涨20%~30%

　　72~78万元

　　4.2~14.4万元

　　收益较高，不动产可保值

　　前期投入大，获利周期长

　　2009年1~5月股市、本市楼市价格变化对比表

　　时间

　　(2009年)

　　1月

　　2月

　　3月

　　4月

　　5月

　　商品房成交均价

　　6984元/平方米

　　6713元/平方米

　　6550元/平方米

　　6680元/平方米

　　6923元/平方米

　　环比涨跌幅

　　↑0.65%

　　↓3.9%

　　↓2.4%

　　↑2%

　　↑3.6%

　　二手房成交均价

　　5417元/平方米

　　5223元/平方米

　　5367元/平方米

　　5516元/平方米

　　5496元/平方米

　　环比涨跌幅

　　↑0.7%

　　↓3.6%

　　↑2.8%

　　↑2.8%

　　↓0.4%

　　万科股价

　　（复权）

　　79.19元

　　80.37元

　　92.58元

　　94.74元

　　108.35元

　　涨跌幅

　　——

　　↑1%

　　↑15%

　　↑2%

　　↑14%

　　地产指数

　　2187.75点

　　2344.90点

　　2982.50点

　　3206.44点

　　3442.77点

　　涨跌幅

　　——

　　↑7%

　　↑27%

　　↑8%

　　↑7%

　　制表：王翠玮

　　近三年股市、本市楼市价格变化对比表

　　时间

　　2006年

　　2007年

　　2008年

　　商品房均价

　　4808元/平方米

　　6098元/平方米

　　6914元/平方米

　　涨跌幅

　　——

　　↑26.8%

　　↑13.4%

　　二手房均价

　　3618元/平方米

　　4399元/平方米

　　5272元/平方米

　　涨跌幅

　　——

　　↑21.6%

　　↑19.8%

　　万科股价（复权）

　　20.93元

　　72.45元

　　198.37元

　　涨跌幅

　　——

　　↑246%

　　↑174%

　　地产指数

　　852.48点

　　1983.24点

　　5517.22点

　　涨跌幅

　　——

　　↑133%

　　↑178%

　投资心经

　　几年内股票可能再涨一倍，但房价呢？这是摆在所有投资者面前的问题。

　　从过去历史来看，股市的波动较为频繁，但股市目前仍处相对低点，而楼市作为较长周期的投资领域，上涨5、6年，调整1、2年本属正常。

　　复旦大学谢百三表示，房地产与股票比，有几点不同。其中优点是，实打实，不仅有投机价值，而且有使用价值。100万元购了，再跌还有70万元，还可以住吧，心里踏实。但如果近两年，从2005年以来，股票总体上每年有20%~30%收益，或者十多年来，市值一直在上升，每年10%~15%也行，这样的投资者就应坚决购股票。

　　房子虽是人民生活必需品，但与股票比，缺乏金融产品较重要的一个优点——流动性。金融产品讲三性：安全性、收益性、流动性。房地产购进卖出太不方便了。比如从1660点上来的股市，大家敢进去炒一把，一看不对，半天全跑光。但房子购了几套的深圳炒房人，现在就很痛苦。

　　有投资专家建议，投资者若继续看好房产，投资房产股也不失为一种妥善的投资。而对于高资产人士而言，必须理性配置好资产与负债比率、流动资产及固定资产的比例。

　　购房还是购股，或许很难有个答案，但对于大多数投资者而言，房产是先进可用来放大杠杆的资产投资，从躲避通货膨胀的角度考虑，购房是转嫁通货膨胀危险的较佳投资之一。

　　在股市，较赚钱的永远是长线投资，短线交易较后只会让券商得利。股神巴菲特的财产累积就完全靠投资发达，其个人生活平淡朴素，他的住宅购于1958年，耗资仅31500美元，房内只有5间卧室。

　　痴迷短线交易者，总觉得自己赚的是快钱较精明，而购房赚钱则太慢。其实他却忘记了，财富的增加，更多是靠累积，而不是靠炒作。而购房由于交易成本高，在某种情况下，其不易变现对痴迷短线交易者反倒是个约束。

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