在8月公开市场上，央行终结了连续三个月向银行体系注入资金的格局，小幅回笼资金1090亿元。统计数据显示，9月公开市场将面临下半年资金解禁小高峰，这将缓解当前流动性紧张的局面。

昨天，央行结束了8月份较后一次公开市场操作，通过发行一年期央行票据回笼资金120亿元。至此，8月央行共计回笼资金4950亿元。虽然从完全额上看，8月回笼量还比7月减少约1400亿元。但是，由于8月到期量仅为3680亿元，为三季度到期量较低，因此公开市场仍实现1090亿元的资金净回笼。

从每周操作结果分析，8月公开市场采取“平衡式”的操作风格，即在对冲期流动性后，视银行体系流动性状况，或净回笼或净投放，以避免资金面出现过紧或过松。因此，在当月的大部分时间内，资金价格运行平稳，隔夜回购利率水平基本处在1.45％至1.5％之间。只是在临近月末时，因工行转债发行以及新股发行速度加快等外部因素，导致打新资金需求迅速增加，加之月末因素叠加，令资金价格出现大幅度上涨。

但是，这种资金价格飙升的局面或将在9月份得到快速降温。9月公开市场将迎来又一轮资金到期的小高峰，当月共有5470亿元资金解禁，比8月增加近50％。其中，以下周的到期量为，达到2740亿元，占9月到期量的一半。

值得关注的是，9月份到期量再度攀升的原因，并非为央行前期在公开市场平滑移动资金所致，而是由于三年及去年发行的一年央票集中到期兑付。统计显示，仅这部分到期量便达到了5170亿元，占9月份解禁量的95％。因此，在9月份内，一年以上央票的发行量将有可能适度增加。（来源：上海证券报）

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