哪里跌倒就在哪里爬起来，这话用在房企身上再贴切不过了。先下手为强。在2008年，房企可谓吃尽资金链告急的苦头，因此，当2010年出现成交量周期性下滑的势头，一些房地产企业就开始东奔西跑筹措“粮草”。手里有现金，再怎么调整也不怕。

　　但一切似乎都不是很乐观，继存款储备金上调后，银行放贷也在收紧，房地产信托产品正逐渐减少，房企上市时间表不断推延。行业洗牌恐将再次上演。

　　银行扎紧钱口袋

　　“年初就开始去银行排队申请土地储备贷款，但究竟能不能审批通过，还要看之前有没有土地款拖欠、延期的，一旦信用有一点点问题，就肯定通不过，”在上海市有开发项目的一位房地产商告诉记者，“如果现在再去银行排队的话，那就肯定挤不进去。”

　　不仅是信用考核，记者了解到，“银行现在比以前更加严格了，如果不是品牌企业，考核时间将会更长。”

　　来自建行信贷部人士印证称，“现在10个房地产项目上报总行审批，基本8-9个不能通过。土地储备贷款基本是见一个毙掉一个。”

　　但这并不意味着建行关闭了对房地产开发项目的信贷大门。“只要质地很好的地产项目贷款，我们还会报给总行审批。不过要拿到贷款，基本得通过一次类似IPO标准的考核。”上述建行信贷部人士表示。

　　让房地产开发商尤其是中小房企“揪心”的是，不仅土地储备贷款考核难上加难，房地产项目的开发贷款也有所收紧并向品牌房企倾斜，兴业银行一信贷科长告诉记者，“银行的钱只能是锦上添花，一般不会雪中炭，更何况现在银监会一月一查，加之信贷额度仅相当于去年的一半，贷给开发商的钱只能减少。”

　　融资渠道多倾斜大房企

　　而一般来说，银行收紧房地产贷款时，房地产信托的发行量就会大增，不过这一次，地产融资的跷跷板效应失灵了。

　　据用益信托工作室近日发布的2月集合信托产品统计数据显示，在已发行的56种集合信托产品中，房地产信托产品环比减少15个，比1月份减少近一半，不过发行规模资金仍占到六成比重。

　　尽管3月份房地产信托产品数量统计并未出炉，但据工商银行理财经理向记者透露，“房地产信托产品风险较大，如今市场并不乐观，总行正慢慢减少房地产信托理财产品。”

　　“能够发行信托产品的房地产企业，可见已能在资本市场具备多种融资渠道的企业，而且多为上市房企，对他们而言融资难度比起中小企业要小的多。”五合智库总经理邹毅告诉记者。

　　而对那些梦想通过上市获得更多融资渠道的中小房企而言，今年的IPO之路也变得曲折难行。

　　“宏观调控之下，投资者对房地产股预期降低，而房企担心无法获得满意发行价，宁愿推迟上市也不愿冒风险。而证监会也考虑到楼市风险，审核将会更加严格。”邹毅认为，今年上市公司市盈率降低将是一个不可避免的趋势，因而这也并不是一个传统意义上的上市好时机。

　　沪上一家正准备前往香港上市的房地产企业负责人告诉记者，“已经递交审批材料，估计要到5月底才会有结果。”而这一时间已较原定的3月底整整延后了2个月。

　　行业洗牌不可避免

　　向少数大型房地产企业倾斜的融资渠道，使得那些中小房企又一次处于弱势，“今年开发商拿地普遍比较谨慎，尤其是中小开发商，”正在重庆调研的招商证券房地产分析师洪俊骅发现，现金流紧张是困扰中小房企做大做强的原因，而融资难却又造成中小房企难以补充现金流。

　　对于中小房企如何走出融资难困境，在朱晋看来加速项目销售盘活资金是较快捷的方式。不过，他也表示即便加速销售但短期内降价出售的可能性依然非常小，“主要是由于去年地价都非常高，造成彼此间相互抬价。”

　　宝华集团的营销总监杨健同样认为，“中小房企通过去年的火爆市场后，手里或多或少有一点余钱，因此年底前降价出售的可能性还是比较小。”

　　伴随着不肯降价带来的销售压力，以及融资变难的资金危机，“中小房企日子将越来越难过，”杨健告诉记者，一边是高额地价需要“大出血”，一边是融资变难资金告急。

　　而据朱晋回忆称，“2008年之前注册过的上海房地产企业还有3000多家，而如今恐怕2000家都不到了。曾经有两个朋友也是小开发商，随着拿地成本越来越高，他们根本就拿不到地也拿不到项目，现在也已经转行了。”

　　行业洗牌在朱晋看来是不可避免的，更何况是在融资困难的背景下。

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