佘勇是南海盛邦地产投资基金（有限合伙）的执行合伙人，从3月1日开始，由深圳南海盛邦投资管理有限公司发起的南海盛邦地产投资基金（有限合伙）开始进行募集，连日的路演获益不菲，基金的预定募集截止日期是在4月底，但至今已经签订了30多份的投资承诺书，这意味着距离合伙制企业50份的募集上限已经不远了。

　　南海盛邦地产基金关注二、三线城市，并主要投资于中小地产开发商，目标是成为中小房地产企业的金融服务商。

　　“地产基金是私募基金的一个新领域，我们较初担心市场的接受程度，但是投资人的认同情况要超越我们的预期。”佘勇表示。

　　私募蓝海

　　时间回到一年前，佘勇不会想到他会选择进入地产投资领域，当时他的目标是设立一个创投PE基金，这也是他在北京大学私募股权投资（PE）高端研修班学习的大部分同学的目标。

　　“北大PE班的同学，大家都有自己的人脉资源，找身边的朋友各自出点钱成立个PE基金，问题都不大，但是跟圈内的朋友沟通了之后，突然觉得，创投领域的PE基金太多了，一个好项目总会引来资金的竞相追逐，价格互相哄抬之后，基金投资人承担了很大的不确定风险。”佘勇发现，“这已经是一片‘红海’。”

　　佘勇需要找的是“蓝海”，地产投资基金成为他较终的选择。

　　无独有偶，3月8日，由北京银信投资有限公司董事长张民耕、阳光壹佰董事长易小迪、复地集团董事长范伟、富汇投资管理有限公司曾军、全国工商联房地产商会委托喜神资产管理公司五家专业机构联合发起设立的私募投资基金管理公司——盛世神州房地产投资基金管理（北京）有限公司成立，并开始募集工作。

　　巧合的是，这家基金管理公司中，张民耕、曾军均为佘勇在北大PE班的同学。

　　以合伙制形式成立的地产基金虽然是一个新领域，但是先知先觉者已经在其中潜行。

　　普凯投资在2003年8月进入中国，刚开始聚焦于拟上市企业股权投资，但是地产领域很快也成为其投资。

　　普凯基金的网站显示，早在2007年5月，普凯基金与天津永泰红石勘房地产公司共同合作，在天津开发了总体建筑面积为16.58万平方米的天津领世郡项目。2009年12月，普凯投资更是在天津开发区成立了规模为6亿元人民币的房地产项目投资基金。

　　至今，普凯基金的下一个地产基金也在筹备之中，普凯投资主管合伙人姚继平3月18日接受媒体采访时就表示，拟于今年筹建一支新的人民币计价基金，以投资中国房地产市场。

　　“地产基金未来肯定会被更多的人所认识到，但是要想在这一领域立足，人才是较重要的，合伙人中间必须要有经验丰富的地产界从业人员。”佘勇表示。

　　佘勇组建团队时，专业人才的配置也是其较为重视的，至今，其发起合伙人中就包括曾任职于万科企业集团的任平伟，而佘勇的专长则偏重资本运作领域，新加坡上市公司迪森集团就是他从创业做起，并一手在2003年运作上市。

　　地产基金的未来

　　对于私募基金来说，地产领域的投资非常广阔，而至今已经成立的地产基金，依然有足够的机会根据自身的条件选择适合自己的区域。

　　有着易小迪等地产行业领军人物参与组建的盛世神州房地产投资基金的地域为环渤海区域、长三角区域，以及经济发达与房地产健康快速发展的省会城市。而普凯房地产基金则通常在中国的二线城市投资开发以普通住宅为主的房地产项目。

　　普凯基金看上二线城市的原因在于其认为“如今的住宅压力日益明显，一线城市趋于饱和，二、三线城市的进展空间更大”。

　　“二、三线城市，特别是中部的人口大省，在高速公路、高速铁路、沿江港口通达的交通便利城市，会逐步承接由珠三角和长三角地区，由于劳动力因素和房价等生活成本上升等因素所造成的劳动力密集性产业转移。当前的房价超高、泡沫化严重的城市，随着承载大量劳动力和人口的制造，加工业向内地二、三线城市的转移，必将出现产业的空洞化，以及制造业GDP占比下降，服务业GDP占比上升的局面。因此，生产力要素的重新配置会抑制一、二线城市偏高的房价，对三、四线城市合理的房价形成有力的支撑。”佘勇认为。

　　对于房地产基金的未来，佘勇信心十足。

　　“政府对于房价的担忧和政策压制，是防止经济动荡、财富分配不公的必要手段。但由于目前房地产市场已经形成，不太可能再形成计划价格干预房价的直接手段。除了通过扩大商品房供应量，推出低价的经济适用房和解困房，以及加大土地供应等市场化的手段之外，还有一个较必要的手段，就是要限制土地资源的垄断和房地产资本过度向大地产商的集中。大地产商通过上市发行股票掠夺资金，再用从股市募来的便宜资金进行土地储备，对土地资源的垄断，对房价的过快上涨起到了先导作用，这正是说明了为什么‘万科’们去到哪个城市，哪个城市就必定造成房价迅速上涨的现实。”佘勇认为。

　　因此，佘勇认为，中国政府必定会较终出台政策，限制土地的过度集中、过度垄断。而支持中小房地产商的合理发展，就会保持市场的合理竞争。只有存在竞争的市场，防止过度垄断的市场，才能真正抑制房价的过快上涨。

　　“政府在不断出台政策打击房产投机的同时，应该出台向中、小房地产商输血，供应资本的政策，而支持以有限合伙制为代表的私募房地产基金的稳步健康发展，会形成向中小房地产项目供应资本的良性发展机制。”佘勇表示，“中小房地产商成为房地产市场的主流供应者，才是维持房价稳定的根本。”

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