加息离我们还有多远？这场持续已久的争论尚无定论，但一丝愁云开始悄然爬上了购房者和股民们的眉头。

“要是加了，我就得抓紧提前还贷，不然一年肯定得多交小两千。”刚刚在朝阳区购了一套新房的杨宇先生说。

对于定期存款的储户来说，尽管只是微利，也可能会有小小高兴的理由，而股民们的心情可能就没那么舒畅了。虽说2007年的历次加息似乎反倒给当年牛市挡不住的冲劲火上浇油，但历史会重演吗？

外媒预测

中国可能本月加息 央行未明确表态

美国媒体今晨报道称，中国今年季度经济增长率将达11.7%，达近三年较高水平，中国政府加息的可能性大为提高。

瑞银集团高端经济学家汪涛预计，中国一季度经济的强劲增长将促使央行本月内加息。报道称，3月CPI同比增长2.6%。

报道援引亚洲发展银行的报告称，通胀的压力、物价提高、国外游资的注入等综合因素的考虑，将促使政府采取一种更为谨慎的调控方式，同时加紧商业银行放贷的削减和资金回流。

报道称，要运用加息这个价格工具，中国政府正在权衡信贷业务的扩张所带来的银行坏账和房地产泡沫的风险和退出经济刺激计划所带来的可能的经济不景气。

《华尔街日报》援引央行顾问李稻葵的话称，中国政府可能会在季度加息。不过，央行官方并未发出明确的加息信号。

加息不是必须的 还有很多政策选择

《纽约时报》昨日援引亚洲发展银行的话，认为中国虽然已经积极采取了若干减缓通胀的措施，但是还需要做更多的努力。亚洲发展银行认为，不仅是中国、印度，整个亚洲许多国家都需要提高警惕，采取防范通胀的措施。

法国媒体也同意亚洲发展银行的观点，认为摆在中国面前的是利率和人民币升值问题在一起同时解决的难题。

《华尔街日报》报道称，世界银行东亚及太平洋地区头席经济学家尼赫鲁表示，对于中国而言，加息是应对通货膨胀压力及酝酿的资产价格泡沫的适宜手段，但是加息并不是必须的，因为中国政府拥有很多政策选择。

尼赫鲁表示，尽管近期中国信贷增长步伐有所放缓，但信贷增速依然处于高位，应该进一步降低信贷增长。

尼赫鲁称，中国政府不希望削弱中国经济增长动力，

历史回眸

连着六次加息 楼市不感冒

面对2007年央行连续六次加息，中国楼市的反应并不是很敏感。

以2007年5月19日央行年内次加息后的上海房地产市场为例，一手房住宅销售21848套，比四月份净增30%。

由于2007年的央行加息并非针对房地产行业，因此对楼市影响有限。

加息对于房地产市场的影响主要体现在两个方面：一是房地产公司，二是购房者贷款。

对于开发商来说，利息成本在所有成本中所占比例很小。

对于购房者来说，月供有所提高，但幅度也不大。

房地产发展商潘石屹曾算了一笔账，如果是30万元的按揭贷款，利息增加了0.27%，意味着利息共增加810元，再分摊到12个月，也就67.5元。

冲上5000点

股市不跌反涨

一般来说，央行的利率变化与股市涨跌存在着杠杆效应。加息后，股市多会出现下跌的情况。

然而，2007年的六次加息，中国股市不但没有出现下跌，反而大幅上涨。

2007年3月18日次加息前，沪市大盘仅为2864.26点。而到了12月20日第六次加息后，沪市已暴涨到5101.78点。

不过作为控制通货膨胀的另一手段，今年1月12日央行宣布将上调金融机构存款准备金率，股市应声下跌3.09%。

专家分析

中小企业受冲击大

北京师范大学经济资源管理研究院韩晶副教授，在接受本报记者采访时肯定了加息预期。她认为，加息具体的时间会在本月底，幅度不会很大。

在谈及加息对于股市和楼市的影响时，韩教授说：“此次加息不会对楼市和股市产生太大影响，相比较而言，中小企业会受到较大的冲击，它们的企业成本将会增加。”

加息之利

居民储蓄可能增加

每次加息后，都会有居民将钱从股市中抽出来转成储蓄，将活期存款转成定期，将短期存款改成长期。

加息直接受益者是银行定期存款的客户，存款的基础利率将有明显上升。

从以往的加息幅度来看，定期存款利率上调幅度较大，而活期存款利率有可能下调，这样百姓可能更多地把钱存成定期。

有专家贴切地说，居民应在加息后存短期定期存款，在物价回落后再消费。

通胀压力或将缓解

汇丰控股本月初将2010年我国国民生产总值GDP增长预测从9.5%上调至10%，将消费者物价指数CPI预期从2.6%上调至3.1%。

为了抑制通货膨胀，今年以来，央行连续两次提高存款准备金率。

不过，哈佛大学政治经济学教授、东亚研究主任德维特·帕金斯接受本报记者采访时表示：“加息常常是抑制通货膨胀较有效的方法。”

　上海财经大学现代金融研究副主任奚君羊表示，加息有利于调节和稳定通货膨胀预期，维持物价总水平基本稳定。

对个人而言，利率高，贷款购房和消费需支付的利息也很高。这可以促进百姓推迟购房和消费，转而增加储蓄。

同样，对企业而言，较高的利率意味着较高的融资成本，使投资的净收益下降，从而促使企业减少通过银行贷款等负债方式进行投资。

随着利率的上升，银行吸收储蓄的成本相应上升，而贷款需求却萎缩。从而，在加息政策的影响下，货币实际供应量得到了有效调节，进而可以直接抑制通货膨胀。

加息之弊

提高利率 将引热钱流入

经济学家成思危认为，提高利率必将吸引更多套利热钱流入。

世界各经济体因加息而产生的息差，常常引起数百亿甚至数千亿跨境热钱的暗流涌动。这些热钱通常都是寻求短期汇报，获得预期盈利，或者发现投资机会已经过去，便会迅速撤退。

这些热钱较有可能的去向是房地产和股市，一旦进入，反而加大了中国的资产泡沫，甚至诱发更严重的通货膨胀。

中小企业难融资

目前，银行贷款仍然是中小企业融资的主要手段，存贷款利率的提高为中小企业的融资带来更大的困难。

有专家表示，如果央行加息，中国的中小企业势必会受到影响。它们会立即减少开支，因为企业贷款成本将增加。

部分企业正在逐步从金融危机中走出，此时加息，将对企业彻底走出困境不利。人民币升值的压力，以及出口紧缩使得依赖于制造业等的劳动密集型企业的生存更加艰难。

(作者：钱业 陈嶒 林晨音 杨铮)

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