金融战略崛起

中国房地产报：今年，金地集团、海尔地产、绿城、复地等房企纷纷传来地产金融战略走马上位的消息，该如何解读这些大型房企开始逐步进入资本运作甚至扮演投资者角色的行为？是否可以说地产行业正在进入大企业引导的地产金融时代？

顾云昌：房地产行业正在向开发与资本运作更加精细化的方向发展。可以说在这一转型过程中，有实力的大型房企通过积极实施金融战略，开始抢占市场竞争的制高点，以保持长久的竞争优势。

这种情况的出现与房地产行业的发展密不可分。房地产行业高速发展到今天，已经逐渐需要更多的地产金融工具支持。

任何事情刚一开始肯定是小范围的、少数的。运营比较规范的、资本运作能力突出的企业方可将其上升为战略。

对于大部分尚未将地产金融上升到战略层面的地产公司，一方面，目前仍有很多人在考虑市场的变化；另一方面，更多的中小房企目前还没有能力将地产金融上升为战略，只是将地产金融当作个别项目、个别时段的融资通道。

中国房地产报：那应如何定位地产与金融的关系呢？

顾云昌：房地产肯定离不开金融，房地产之所以有今天的大发展，金融贡献不可或缺。某种意义上说，中国房地产业的发展就是靠“房改和地改两个发动机，金融燃料库”。未来等市场更加规范以后，金融的力量会更为突出，也就是所谓的金融战略崛起。

私募基金机会与金融创新

中国房地产报：但是目前除了上述的只有少数大型房企充当先锋外，其他房地产公司并没有太多举措，这是什么原因呢？

顾云昌：目前地产金融这个燃料库还没有充分发挥它的作用。可以说目前地产金融的发展已经滞后于实体经济的发展，并且制约了房地产行业的健康发展。所以说，中国房地产行业的当务之急是进行金融创新。

中国房地产报：造成地产金融渠道单一的原因有哪些呢？

顾云昌：房地产金融的滞后与中国整个金融业的落后是分不开的。中国金融业的总体状况是监管力度很大，创新力度很小。这种状况严重阻碍了房地产市场的健康发展。

中国房地产报：从去年开始，监管层已经把房地产私募基金与房地产信托投资基金（REITs）的渠道放开提上日程，您怎么看待这两个地产金融产品在今年的发展前景？

顾云昌：随着多年的沟通与实践，目前关于REITs和私募基金的监管思路已逐步得到统一。

我觉得私募基金的前景十分乐观。在去年明确提出要发展私募基金后，现在私募基金已经开始运作起来了，并且势头很猛。单是房地产商主导的大大小小的基金，就有几十家。其实我国民间资金充沛，只要利用得好，私募基金完全可以发展起来。今年私募基金极有可能成为房地产企业地产金融突破年的利器。

中国房地产报：目前要求地产金融创新的呼声日渐高涨，监管机构在下一阶段，是否还会推出更多的金融创新产品？

顾云昌：监管部门刚刚开通了私募基金与REITs渠道，头先要保证这两个渠道的有效落地，估计暂时还不会涉及到其他融资渠道的开通。一方面在私募基金实操过程中，监管制度也需要进一步调整、细化，另一方面REITs的推行，也仍然存在着税收等障碍未完全清除。

修炼内功与资信等级评估

中国房地产报：地产金融已经成为趋势，作为致力于打开地产金融通道的房企，又该如何修炼内功？

顾云昌：实际上地产企业融资的背后，是企业真正的实力。这个实力包括了企业的运营能力、盈利能力、企业的诚信度、产品的品质、社会的公众影响力等。这些都是地产企业未来需要综合性提高的。尤其是关于地产金融人才的培养与储备。

中国房地产研究会与中国房地产业协会正在共同进行房企资信等级的评估工作，并得到了有关部门批准，正打算向全国推行。

中国房地产报：这一指标系统，将对未来的房地产企业地产金融产生怎样的实际影响？

顾云昌：未来这一指标系统将会与银行、资本市场等一系列融资通道进行对接。企业融资时，会由社会上具有公信力的中介机构根据这套标准来判定企业的资信等级，并较终影响企业的融资规模。

(作者：张晓赫)

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