公司表示，营业收入与净利润的下降，主要原因是公司报告期内以存量房销售为主，达到结转收入条件的销售面积比上年同期下降所致。据了解，宜华地产在2010年没有新的完工项目可结转收入，所以业绩大幅下滑也是意料之中的事情。

遭遇调控重组无期

2010年3月4日，宜华地产公布了其增发计划，在这个增发方案中，宜华地产拟以每股7.81元的价格向大股东宜华集团定向发行约1.72亿股，收购其旗下包括揭东、梅州、湘潭和汕头宜东等4家地产公司100%股权，收购完成后能增加土地储备近2100亩。并且这次交易拟购购的资产净额占到宜华地产总资产额的比例达到50%以上，所以也构成了重大资产重组。

而这4家项目公司在评估基准日(2009年12月31日)的净资产账面价值为11.0亿元、预估价值为13.4亿元，使得增值率只有22%，在资产注入类地产股当中处于很低水平。由此在当时也被多家机构看好。

不过由于4月份开始的房地产调控，所有涉及房地产融资重组的上市公司，都要通过国土资源部的审核，导致这些计划全都被迫延期。10月16日，证监会又正式发布消息，表示暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。

而随着证监会的公开表态，宜华地产3月份提出的重组方案在短期内也基本没有可能实现了。

资金严重短缺

由于宜华地产本身的土地储备非常有限，一旦注入土地资源的重组计划被搁置，对于公司未来一段时间的发展来说将非常不利，主营业务方面将面临“无米下锅”的境地，2010年没有新的完工项目可结转收入就是例证，而这无疑将严重影响公司未来的业绩。

此外，宜华地产还面临资金严重短缺的问题。截止三季度末，公司现金及现金等价物余额仅242.19万元，比年初减少97.91%，而去年同期，公司期末现金及现金等价物余额还高达3.17亿元。 为此，公司在8月25日与汕头市中海房地产有限公司签订《借款合同》，中海公司向宜华地产提供不超过人民币5000万元的借款。借款期限自2010年8月25日至2013年8月24日。而这显然也只能解宜华地产一时之急，一旦重组计划不能完成，公司因缺少主营收入来源，还会导致资金短缺的情况出现。

同时，相比于“万保金招”等龙头房企，宜华地产这样的中小上市房企与他们之间的差距进一步被拉大。10月26日，保利地产发布三季报称，1-9月公司实现净利润22.91亿元，同比增长28.21%。而此前，万科a、招商地产、金地集团均已发布今年三季报，“招保万金”四大房企在三季度总计实现净利润16.12亿元。券商的研究报告也显示，因为部分开发商融资渠道受限，万科、保利这样的大型房企将迎来更多的机会，而中小房企的生存境地无疑会更加困难。