央行上调存贷款利率

　分析人士称加息意在防通胀解决“负利率”

在沉寂近三年之后，中国央行终于启动价格型政策工具——人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率均上调0.25个百分点。

与此同时，金融机构人民币存贷款基准利率也同步上调。据了解，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时表示，央行此次加息目的有四点：头先，为应对货币供应增速过快，当前M2增速已大大超过了年初制定的17%的目标。数据显示,9月M2余额69.64万亿元,为GDP总量1.8倍。相比过去十年增长近450%。业界专家认为,若货币发行数字持续保持高位,或引发通货膨胀、人民币贬值、泡沫升腾甚至严重的金融危机。

其次，为应对价格上行压力。第三，为改变当前的负利率局面。赵锡军说，目前CPI连续超过3％的警戒线，而一年期存款利率仅为2.25%，已连续7个月出现负利率。加息也是为改变利率倒挂现象，保障居民财富不缩水。第四，稳定市场对通胀的担忧。赵锡军表示，虽然美国继续采用定量宽松货币政策，但中国的情况毕竟不尽相同，有必要加息以控制不断增长的通胀预期。

中信建投头席宏观分析师魏凤春表示，此次加息与21日即将公布的宏观数据不无关系，同时强调加息并不意味着通胀的到来，而是旨在压制泡沫。他强调，楼市泡沫不除，中国的经济复苏难以真正到来。

银河证券头席经济学家左小蕾也表示，在人民币升值压力以及9月境外资本流入明显加快推高资产泡沫等因素共同作用下，为防止通胀出现，所以央行选择这个时间点加息。“加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，未来会累进加息，还会有连续加息的动作。”她说。

央行历次加息时间及股市影响

2008年11月27日　从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调银行再贷款、再贴现等利率。27日两市股指大幅高开，三率齐降的利好一步将股指带上2000点，随后大盘出现几波回落走势，并跌破10日均线支撑，部分个股在经过上午调整后有向上突破迹象，两市成交量再超千亿

2008年10月29日　从2008年10月30日起，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。早盘A股受到降息的影响高开，随后围绕周三的收盘点位反复震荡。午后指数急速拉高，，但飚升后明显出现购盘不足的趋势，在此影响下，A股尾盘冲高回落。

2008年10月8日　从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点；从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。10月9日，早盘沪深股市双双高开，但指数并未高走，反而继续出现小幅下跌的局面，此后多空围绕平盘位置展开争夺，午后随着金融股的震荡回落，大盘重新出现翻绿走势，下跌家数逐渐增多，但普遍跌幅不大，临近收盘沪深两市股指突然跳水，沪指失守2100点。

2008年9月15日　从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点；从2008年9月25日起，存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。9月16日，大盘上午有所企稳后，下午跌势蔓延，银行股跌停，拖累上证综指再度跌穿2000点，沪指在一轮跳水中再创盘中新低，较低跌至1974.39点。

2008年6月7日　从6月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从6月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。6月10日A股市场一改近期小幅阴跌常态而大幅跳空低走，双双创出本轮调整以来的盘中跌幅。沪指开盘报3202.11点，跌257.34点，跌幅7.73%，深成指开盘报11212.84点，跌968.07点，跌幅8.25%。

2008年5月12日　从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。5月13日沪指开盘报3515.71点，跌66.74点，成交金额1250.9亿；深成指开盘报12727.76点，跌91.87点，成交金额655.2亿。

2008年4月16日　从4月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。4月17日沪指略微低开，深指小幅高开。沪指开盘报3286.41点，下跌68.86点；深成指开盘报12104.31点，下跌400.20点。

2008年3月18日　从3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。3月19日沪深大盘双双高开，沪综指开报3746.05点，上涨77.15点；深成指开盘报12767.97点，上涨278.95点，。两市共成交9.2亿，较昨日增长近一倍。

2008年1月16日　从1月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。1月17日沪深大盘继续低开，沪综指开报5235.91点,下跌54.7点；深成指开盘报18173.99点，下跌178点。两市共成交14亿,较昨日增四成。

2007年12月20日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。12月21日两市小幅低开，沪综指开盘报5017.19点，下跌26.34点，深成指开盘报16542.93点，下跌82.48点。

2007年9月15日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。17日（周一）沪综指上涨109.21点，涨幅2.06%，成交额1687.52亿。深成指上涨280.67点，涨幅1.54%，成交额882.45亿。

2007年8月22日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。受8月21日晚央行年内第四次加息的消息影响，早盘沪深两市双双大幅低开，股指早盘震荡走高，在金融、地产股的轮番推动下，沪深两市先后刷新历史高点。沪指涨幅0.50%，成交1621.98亿。

2007年7月20日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。7月23日周一两市大幅跳空高开，沪市开盘报4091.24点，上涨32.39点，深市开盘报13615.30点，上涨197.34点。两市大盘高开高走单边震荡上行，做多人气迅速聚集。截至收盘，两市共成交2351.1亿元，成交量明显放大。

2007年5月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。5月21日，沪市开盘：3902.35点，低开127.91；报收4072.22点，涨幅1.04%。

2007年3月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。低开后大幅度走高，开盘2864点，收盘3014点，突破3000点，全天大涨2.87%，随后一路强劲上行至3600点。

2006年8月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。周一开盘后，沪指开盘低开至1565.46点，较低点1558.10点，随后迅速反弹收复失地，收盘至1601点，上涨0.20%。

2006年4月28日金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%。28日，沪指低开14点，较高1445点，收盘1440点，涨23点，大涨1.66%。

2005年3月17日提高了住房贷款利率。沪综指当日下跌了0.96%，次日再跌1.29%。稍作反弹后，沪综指一路下跌，较低至998.23点。

2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27%。一路下跌中的沪综指继续大跌1.58%，当天报收于1320点。

1993年7月11日一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。头个交易日沪指下跌23.05点。

1993年5月15日各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%。头个交易日沪指下跌27.43点。