加息来了？

近期，一线城市和二三线城市楼市销量有明显回升迹象，加上CPI创22个月新高，以及国家统计局提前公布8月数据，加息传言甚嚣尘上。

不过，加息传闻是否因为楼市反弹引起的呢？

庄凌顾问研究员张映光告诉中国经济时报记者，房地产从来都不是加息的主要推动力。国家对地产动用专门的行政调控手段，加息主要动因仍在于宏观经济形势，一方面看基础消费价格，另一方面看其对出口企业的影响。

他认为，尽管CPI连破警戒线，但PPI却出现超预期的大幅下降，经济学家对CPI上涨给出的主要解释仍旧是翘尾因素和货币超发的迟滞效应。政府会通过继续观望，再谨慎确定货币政策走向，这种观望可能会维持到今年11月的经济工作会议，甚至延续至明年两会期间。“年内加息的可能性并不大。”

中国银河证券头席经济学家左小蕾认为，调控房地产市场并非就是要使房价大幅回落，而是调整结构，即降低投资成分、提高消费成分。“靠加息解决房地产过热的想法不现实。”

在2010夏季达沃斯论坛上，国务院发展研究金融研究所副所长巴曙松认为，中国经济还在回落趋势中，制约了加息空间，短期内中国加息的可能性不大。

巴曙松认为，从国际范围来看，因为美、欧、日三个经济体的经济还在回落，这三个经济体可能会保持较长时间的低利率水平。这样一个国际范围内低利率环境的常态化对中国的利率政策也形成很大的制约。中国的利率政策不太可能单方面脱离主要国际货币的利率走势，也不可能价格差距很大。特别重要的是，我国经济还处在回落趋势中，制约了加息空间。

“CPI连续破3，早在预期之内。”张映光认为，央行年中公布的宏观经济形势分析中，便视其为警惕因素，但并未视作主要矛盾。经济增速放缓与通胀目前仍是相互矛盾，但又是同时并存的两大威胁。CPI连创新高与经济增速将在明年1月触底，即CPI突破3与GDP跌破8的风险同样存在的情况下，央行短期内较有可能维持观望，而非贸然加息。

另外，他还认为，从外部环境看，与中国货币政策捆绑较密切的美联储，本月预计不会加息，澳大利亚和日本政府也宣布短期内不动用加息。中国率先加息，会加大国际利差，一方面，严重影响刚刚出现复苏迹象的出口，另一方面，则有可能刺激热钱流入，这两方面，都不是中国政府希望看到的。

　调控显效 房价调整不可避免

在2010夏季达沃斯论坛上，财政部财政科学研究所所长贾康认为，新政后其实各地房价都已经受到遏制，停止飙升，这说明调控其实是达到效果的。至于房价没有下降，受豪宅拉升的原因，占很大一部分，事实上高端的豪宅价格本身就较为抗跌。

头创置业董事长刘晓光也表示，现在很多政策已经实施，对楼市的房价控制是有效的，房价的旺盛上涨势头给“打下来”了，而且土地政策也开始规范，建设经济适用房的力度在加大。对于调控以来，房价并未出现预期中的大幅下跌，刘晓光坦言，大城市较核心地区的房价肯定没降，因为城区已经快没有地皮了，而大城市的偏远地区新开盘房价下跌了20%左右。不过二、三线城市的房价基本上是稳中微升。

“针对房地产行业的调控可能会越来越严厉。”张映光认为，值得注意的是，货币放量持续收紧，说明政府对CPI的担忧，明显大于对经济二次探底的担忧，预计第四季度，信贷收紧尤其是对地产行业的收紧(无论是在消费贷还是在开发贷层面)，会成为地产调控深入的主要手段。

巴曙松表示，今年上半年房价上涨是以去年1月—8月新开工房地产面积连续8个月负增长为基础的，从去年10月到现在，房地产新开工面积始终处于历史高位，接近30%—40%的增长。所以会在今年四季度到明年上半年形成大规模供应。到明年8、9月份供应都会非常充足，如果在这个期间，需求下滑、观望气氛浓厚，价格调整不可避免。

(作者：王松才)