央行再次降低购房贷款门槛，在不实施限购措施的城市，居民头次购房头付比例较少降至2成。对此，海通证券头席经济学家李迅雷撰文指出，降头付无疑可以刺激居民住房消费的需求，面对自住性购房主力缺乏购房能力的现状，此举实现房地产去库存效果有限。先进路径只有靠政府加杠杆，如让政府来购购库存房产。估计3月份的两会前后，关于加大政府投资和财政支出规模的方案将会集中出台。

    去年房地产投资增速只有1%。除一线城市房价平均上涨18%之外，二三线城市房价几乎停滞，且库存规模进一步扩大。

    李迅雷表示，购房主流资金主要集中在一线城市，本质是贫富差距扩大的反映。中国放贷余额只有14万亿左右，占住宅总市值约10%，这与富裕是投资性购房的主力有关。余下的中低收入普遍缺乏购房能力。

    此前，提出引导约1亿人在中西部地区就近城镇化，李迅雷指出，如果没有同农村宅基地等改革结合起来，并创造相应的就业机会，是不可能实现的。目前为止，农民工在城镇购房比例只有1%。不管如何加杠杆，如何补贴农民工，也很难让他们自主购房。

    面对当前劳动人口数量降低，农民工不再进城，流动人口净减少以及产能过剩，僵尸企业不断增加，房地产投资和制造业投资增速均下降的困境。李迅雷表示，只有靠政府加大杠杆力度，通过基建投资带动经济增长，弥补企业和地方政府去杠杆过程中造成的经济下行压力。

    这主要因为中国要维持经济增速不至于大幅下滑，还得靠投资来驱动。2015年，中国固定资产投资总额占GDP的比重高达80%。

    “目前政府的债务率偏低，完全有理由通过提升财政赤字率，加大政府投资和财政支出规模，配以防系统性风险为目的的各种举措，来改变人们的偏悲观预期。”李迅雷称。

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