高盛高华昨日针对2015年宏观经济及A股策略召开媒体见面会,提出明年股市资金面将较为乐观。据其判断,中国居民资产配置将从房地产市场转向股票投资,这将为市场带来约4000亿元资金,而随着市场双向开放的推进,海外资金对A股的配置也将上升。

高盛高华预计,沪深300指数到明年年底将可达到3000点。

高盛高华中国宏观经济学家宋宇在媒体见面会上表示,明年我国经济增速可能放缓至7%左右,这虽然是1990年以来的较低水平,但经济增速略缓会为改革提供更多空间,而改革又将对经济增长可持续性及股票价格的重估起到至为关键作用。

他表示,即将召开经济工作会议,可能会全面小幅下调明年各项经济增长目标,GDP和CPI目标可能分别下调至7%和3%。他同时建议弱化M2目标,并将PPI、房价等更为广泛的因素纳入考量,并认为货币政策再趋紧将不利于经济增长。

高盛高华认为,明年一季度中国宏观经济增长将仍较为疲弱,预计折年环比增速为6.1%,但新增流动性、货币政策放松,以及季节趋势将使A股市场得以维持正回报。随着国企改革、金融市场改革、地方政府债务及其他社会领域改革等潜在改革的实施,市场回报将主要集中在2015年二季度以后。

高盛中国头席策略分析师刘劲津在会上表示,2015年A股市场资金面将较为乐观,预计明年中国居民的资产配置将从房地产转向股票投资,保守估计这种转向可望向市场供给约4000亿元资金,相当于流通市值的3%左右。由于沪港通推出、深港通可能推出,海外资金对A股的配置也会上升。

而从融资端来看,高盛高华预计明年的发行市场将保持平稳,在不考虑注册制立即推出的前提下,预计2015年A股IPO新增融资规模仅占流通市值的0.3%,来自一级市场融资的流动性压力是可控的。

刘劲津认为,即使注册制很快落实,市场上有更多的IPO释放出来,对市场流动性影响也不会太大,预计融资规模至多占到流通市值的1%左右,不可能再回到历史上融资规模占流通市值6%到7%的水平。

此外,高盛高华认为,明年上市公司盈利增长大约在13%左右,12个月预期市盈率为10倍,预计到明年年底沪深300指数将达到3000点。

高盛高华建议明年年初时高配医疗保健、保险、科技及公用事业板块。全年投资主题方面,建议关注农村土地改革、国企改革、资本市场双向开放扩大、消费类主题(医疗保健、互联网、环保)等。

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