这一期金融周刊，我们将与大家分享的是低利率时代的理财新观点：主动负债———这个观点，对有几千年节俭传统的中国人来说完全是个挑战！

　　面对一边是已经很低的贷款利率，另一边是比往年便宜很多的房子、车子等资产，你完全可以让自己的生活质量更好些、再好些———而这一切的代价，仅仅是在你可承受的范围内适当提高你的负债。对此，你难道不想试试吗？

　　A 一个案例：低负债家庭的困惑

　　欠债太多肯定是不好的，但一分钱不欠又真是好的理财之道吗？看看下面这个家庭的困惑，是否能给你一些启示：

　　刘先生的故事

　　30岁的刘先生每月收入6000元，公积金900多元，太太每月收入5000元，两人年终奖有2万元左右，各种保险福利都很齐全；每月两人开销4000元左右，养车的费用1000元，此外每年缴纳商业保险6000多元。

　　他们两人在市区拥有一套70多平方米的住房，价值45万元；欠款银行按揭8万元，每月只需还贷500多元；此外两人有活期存款16万，股票14万。

　　刚过而立之年的刘先生今年打算要小孩，同时考虑购购一套120平以上的房子。刘先生困惑的是，自己贷款再购一套房是否可行，如果可以，贷多少合适？

　　理财专家点评

　　建设银行四川省分行理财师罗艺：

　　1.刘先生贷款再购一套房可行，贷款额则应该按照房屋贷款月供款低于可支配收入80%的安全线考虑，该案例月可支配收入为(11000-5000-500)×0.8=4400，如果按20年期贷款利率5.94%计算，则刘先生家庭可贷款额度较好不超过60万元。

　　2.目前低利率环境下，如果投资收益高于贷款利率就可考虑利用债务杠杆增加投资机会，但家庭资产负债比较多不超过50%。

　　3.家庭负债，可以分为以下三种情况进行分析：头先根据自己的收入水平，个人的收入负债比有多大，当收入与负债比超过一定范围时，应适当减少，以免造成债务压力；其次，根据债务的偿还期限、偿还能力，尽量将自己的债务长中短相结合，避免将还债期集中在一起，到时自己无能力偿还；此外，根据债务的用途、收益，高风险投入的债务以少为好，有稳定收益的可以多借些，没有收益、是消费性借债以长期为好。

　　民生银行成都分行理财师蔡潼：

　　1.家庭的现金流管理和一个企业一样，高负债会在一定程度上造成现金流问题，但从人的消费生命周期上来看，又需要适当增加负债来平衡人的一生的现金流，传统的中国人消费观念（不借钱，少负债）也限制了家庭生活质量的提高。我认为家庭合理负债比率30%～45%较为合适。刘先生家庭总资产=45万元（住房）+16万元（活存）+14万元（股票）=75万元，负债8万，资产负债率仅为10%，可以增加负债比率购房改进生活质量。

　　按照7000元/平方米估算，总价需要84万。如果不卖旧房，用16万元（活存）+14万元（股票）=30万元做头付，则从银行贷款54万可购到新房。一旦贷款后，负债比率迅速提高。加上旧房8万贷款，总负债62万元，则超过了贷款的警戒线。按照5.94%的贷款利率，如贷款20年，采用等额本息还款法，每月新房需要还款3900元。每月还有公积金900元，如考虑单位再缴900，平均每月还款2100元。家庭按照当前收支水平每月可储蓄6000元，扣除新房房贷可储蓄3900元。如考虑要小孩的话，短期现金流可能会出现问题；但若将旧房出租，可有一定租金收入来解决小孩教育金准备计划，在家庭有一定风险承受能力基础上，贷款还是可行。

　　如果卖旧房、卖股票，购新房，则有75万流动资金。短期现金流不会出现问题，负债很轻，但需要考虑好的投资产品准备子女教育金计划，贷款购房是可行的。

　　2.负债管理是家庭财务管理的重要组成部分，但也要避免过度负债让家庭承担过高的风险。一般不要超过50%的资产负债率。

　　3.如投资收益率不能超过房贷利率5.94%，则还是可以考虑适当减少负债。如果有好的投资机会，则可考虑适当增加负债。不好的方式是资产这边有大量的活期或定期存款等低收益产品，负债那边有大量高利率的负债，那整个家庭财务结构就不合理，不如选择提前还款减少负债，或者采用存贷通等业务提高活存收益率。

　　B 一项调查：90％市民负债低于30％

　　负债管理是家庭财务管理的重要组成部分，本报上周联合专业调查公司———神鸟数据对100位成都市民进行了一项《家庭负债比例调查》，从调查结果中，我们发现了一些有趣的现象。

　　调查显示，45%的被调查成都市民负债在10％以下或者无负债，而负债30%以下（含无负债）的竟然超过90%，结果说明大多数市民都很谨慎，而负债消费的潜力则很大。

　　“低利率时代，你愿意适当增加负债进行投资吗？”针对这个问题，只有52％的受访者选择“愿意”，高达48％的受访者并不愿意以增加负债的方式进行投资———这与两年前人们热衷于贷款购房、购车形成了鲜明对比！人们在利率较高、商品价格昂贵时负债消费，但在较适合负债消费的时候却退缩了。

　　与此同时，高达53％的市民认为，无负债是较理想的家庭财务状态，39％的市民认为家庭负债控制在家庭年收入30％以内是可以接受的范围。

　　愿意负债投资的市民对房地产情有独钟———调查结果中51%的人头选投资房地产，这也难怪，利率大幅下降，公积金贷款利率低至3.87%，再加上成都出台的一系列购房优惠政策，如购房补贴、信贷优惠、税收减免等诸多实惠，不少精明投资者已经瞄上了楼市。统计数据显示，进入09年以来，成都单周商品房成交量基本上维持在2000套以上，在2月9日到2月15日之间，创下了单周成交3142套的记录，成都房地产市场呈现出较为明显的复苏迹象。

　　C 一组测试：你是否适合做“负翁”

　　你适合主动负债吗？先回答以下三个问题：

　　A、你家庭的现金流是不是一直源源不断，而且收入总大于支出；

　　B、除了已经投资在股票、基金、房产等方面的资产，你或你的家庭在银行中有没有活期存款？这笔款项的额度有没有达到你或你家庭月支出的6倍，也就是半年的开支？

　　C、当每月薪水发下来的时候，你或者你的家庭给银行提供了房贷、车贷、保险费、信用卡债务等一系列款项之后，所剩下的资金是否还能够自如地在储蓄、保险、投资、生活各方面合理分配，而不觉得节衣缩食？

　　如果你的答案中有否定，那么你不太适合主动负债！因为你已经被债务所困扰，或许你正在债务黑洞的边缘徘徊。

　　你的债务安全吗？以下是一些常用的家庭财务自测指标，相信你会有答案。

　　1.消费比例=总消费/总收入（我们可花多少钱？）

　　这个数值在0.4~0.6比较合适。换句话说，每月应该把4~6成的收入积攒下来，用于投资或其他支出。这个指标告诉我们每月应该攒下多少钱。不能只花不挣也不能只挣不花，如果您消费比例大于100%，说明您是标准的月光族。

　　2.每月还贷比：每月还贷额/家庭月收入（怎样才不是房奴？）

　　这个数值越低越好。不过一般而言，每月还贷比控制在50％以下都属合理。中国银监会在《商业银行房地产贷款风险管理指引》中指出，借款人房贷的月供支出应该控制在月收入的50%以下，而所有的家庭债务占家庭总资产的比例必须控制在55%以下。专家认为这一负债水平应该成为我国居民，特别是中低收入家庭的负债警戒线。

　　三位“负翁”的故事

　　低利率时代，谁在积极地下单？又是什么样的心态驱动他们主动给自己背上债务？在对近百位市民的调查过后，我们锁定了下面一些人，试图勾勒出他们的典型负债消费心态。

　　投资型

　　购套小户型 以租养贷

　　负债行为：3月初贷款在玉林购入一套小户型。

　　下单原因：目前的银行利率五年期的存款是3.6％，公积金贷款利率才3.33％，典型的倒挂，不贷白不贷！

　　3月24日中午，记者带着调查问卷走进成都某金融机构，走到业务经理江哥的位置上，一眼就看到他正在看楼书。

　　“江哥，又在看房子，准备抄底嗦！”“啥子抄底哦，股票是越抄越遭得凶，不如购房子投资稳当些！这不，刚刚签了合同。”“哪个位置？你购的好大的喃？”“就在玉林那边，靠近一环，40多平方米的小户型。”“咋想到这个时候购来投资呢？”“较近房市不是回暖了吗，再说现在存款利率这么低，股票又不敢购，倒不如购小户型投资稳当些！这不，正好有些闲钱，就准备按揭一套，总价30万左右，头付3成！而且我准备办公积金贷款，现在银行五年期存款利率是3.6％，公积金贷款利率3.33％，倒挂了，5年以上公积金贷款利率也才3.87%，不贷白不贷！我贷款20年，月供也就1200多元，而且还可以把1000多元的公积金用上，月供没压力……”

　　“这个房子能租到什么价呢？”“我算过的，按周围行情租到1200元没有问题，年5%的样子，这个收益是不算高，但以租养供嘛，而且从长远来看，中国的不动产肯定还是要增值的！”

　　改善型

　　零息购车 她下手了

　　负债行为：3月中旬利用分期付款购车。

　　下单原因：贷款可以不付利息？车价又超低……

　　20出头的袁小姐称自己是分期付款这种超前消费理念的超级粉丝，“用明天的钱为今天购单好安逸！迟早都要购的，不如早购，反正不够的钱慢慢还嘛！”

　　不过，话虽这么说，可袁小姐在透支购物之后，还是发现了很多困扰她的问题。贷款虽然比起全额付款来说，相对轻松，但之后还得还本金、还利息，随着时间的推移，生活质量也慢慢下降。特别是她较近又背着房贷，想到购车，就不太想贷款了，毕竟还款压力又会增大。

　　过完年，存了一点小钱的袁小姐又开始打起了购车的主意。3月初，袁小姐陪朋友到机场路附近的几家汽车销售店选购汽车，其中一家店挂出的“头付3成，零利率购车”让袁小姐的眼睛瞬间闪了光。“贷款可以不付利息？车价又超低？……不会有这样的好事吧？”

　　袁小姐仔细打听了一下：头付不足4万元，还免息贷款！车商的“零利率”优

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