2006年9月，香港路劲基建以共计18亿元的代价收购顺驰中国有限公司(以下简称顺驰)旗下55个项目600多万平方米土地储备，但较后不少地块被退回给政府或协议合作的对象，能梳理重组进行开发的项目约400万平方米。业内对路劲收购顺驰是“捡了便宜”还是“吃了亏”的疑问一直悬而未决，而单伟豹的答案则是：收购行为不能以一时得失作评价。

收购后遗症

直至上个月，顺驰并购案似乎仍余音未绝。

6月28日，香港路劲基建宣布，集团以总代价5.05亿港元，收购投资公司凯天的全部已发行股本，从而获得凯天持有河北石家庄国际城的项目公司。

这个本属于顺驰旗下问题资产的国际城项目，曾给顺驰带来了不小的烦恼，顺驰将整体资产出让给路劲基建后，该项目的烦恼也转给了后者。

路劲基建收购顺驰时，曾把顺驰的资产划分为顺驰A、顺驰B和凤凰城三块，其中顺驰A和凤凰城项目很快被路劲基建收入囊中。而资产情况较复杂的顺驰B中就包括石家庄国际城项目。这意味着，顺驰B的梳理和收购直到上月还在进行。

国际城项目只是路劲基建收购顺驰资产后消化不良的一个缩影。单伟豹告诉本报记者，2006年年底发现收购“吃亏”了。次年5月，单伟豹在接受本报记者少有专访时也表示，“顺驰的困难比我们此前想像的要大得多，困难起码多了三倍，资金也多花了20%-30%。”

回头这段历史，单伟豹只怪自己“太仓促”，“收购前后只花了一月多时间，很多事情没有做周全。”

记者私下了解，当年路劲基建收购顺驰中国时，次被董事会否决，次再提出收购建议，董事会内部仍有不同声音。

之后的四年里，随着中国房地产的起起落落，路劲管理团队的收购压力也随之起伏不定。“2007年，楼价有所上涨，才有了一点欣慰，没想到2008年房价又下跌，担忧又来了，只到去年，路劲地产才开始真正赚钱。”

但也有不同意见者认为，路劲地产现在是“得了便宜还卖乖”，其理由在于，当年孙宏斌圈下的地，价格至少翻了一倍，即使按照400万平方米的土地储备量，路劲地产的土地溢价也相当惊人。“难道，这些土地溢价还填不了顺驰原来的漏洞吗？”

房地产至少还将发展20年

收购的得与失，这本是当事人心里的一本账。经历了这几年的起起伏伏，单伟豹已看淡当年的收购，对于路劲地产来说，一个新的发展起点和机遇或许意义更为重大。

单伟豹透露，虽然路劲以公路建设起家，但自从通过收购顺驰进入了房地产开发领域后，更看好房地产的发展。

“只要坚持在房价上涨时卖房，在房价下跌时购地的原则，做房地产几乎是只赚不赔的生意，这本身也是一个现金的策略。”单伟豹表示，房地产是先进一个没有应收账款的产业，全部是现金，而且它没有库存，其他的行业，库存减值很厉害，比如说药品，会减值，“房地产这个行业值得好好去做。”

单伟豹认为，中国房地产市场较困难的时候已经过去。他所谓的较困难就是从“冰点”到“沸点”的四五月份，那时，大家都很迷茫，但现在大家都很清楚，就是寻找一个合理的价格点，把每个企业的量慢慢地放出来。他认为，刚性需求仍相当旺盛，房地产业的发展至少还可以维持20年，特别是二三线城市的空间更大。

单伟豹已经开始为路劲地产设计下一步的蓝图。2010年下半年，路劲将会开始扩大资产，购入土地，路劲的目标是平均每年增长20%。“这是一个既不激进也不保守的目标”，单伟豹表示，“如果我们三年或者四年增长一倍，连续增长12年，我们就很大了。”

单伟豹还透露，“公司的策略是希望将来公路占一半，房地产占一半，房地产明年的利润将和公路持平，预计在2012或2013年上市。”

单纯去计较某个收购的得与失并无意义，较重要的是能不能实现得与失的魔幻转变，这是路劲地产的目标，也是考验。

(作者：杨丽萍)