截至23日，两市共有67家房企发布年报，累计实现净利润接近300亿元。而同时，这些公司负债总额却超过5100亿元，企业的再融资需求加大，目前已经有1500亿元左右的再融资规模。

　　业内人士表示，房企下半年资金紧张或再现，2009年靓丽的年报后面，还是隐藏了不小的风险。

　　本报讯 截至3月23日，已公布年报的67家公司在2009年合计实现净利润282.47亿元，较2008年同期增长了7成左右。有14家业绩同比增幅超过100%，共有40家毛利率超30%，占比高达59.7%。其中栖霞建设毛利率较高，达到惊人的64.36%，龙头企业的万科毛利率为29.39%。

　　而同时，这些公司负债总额却超过5100亿元，企业的再融资需求加大，目前已经有1500亿元左右的再融资规模。

　　高管薪酬与业绩同涨

　　同时，上市房企高管薪酬也水涨船高，多数公司高管收入翻番。华远地产(7.62,-0.09,-1.17%)董事长任志强以707.4万元的年薪领跑同行，万科掌柜王石以590.3万元的年度薪酬紧随其后，金地集团(13.60,-0.33,-2.37%)董事长凌克收入也达到307万元，该公司董事张华纲、赵汉中也分别获得255万元和189.8万元的年薪。

　　有业内分析师表示，业绩腾飞带来高管收入暴涨，这本来是无可厚非的，但过高的薪酬对企业就是一种负担，对公司发展并非都是好事。

　　上市房企依然债台高垒

　　值得注意的是，虽然房地产企业2009年都赚得盆满钵满，但上述已披露年报的69家公司，截至去年年底，债务总额达到5100.62亿元，同比增长了34.34%，多数房企的资产负债率在70%以上。

　　在这67家公司中，有56家公司债务总额明显增加，其中保利地产(20.20,-0.40,-1.94%)去年的负债总额达到628.69亿元，同比增加了249.10亿元，其次，金地集团和万科分别举债386.67亿元和922亿元，同比增加了139.76亿元和117.82亿元。

　　而且，虽然不少上市房企去年底资产负债率水平同2008年相比有轻微的下降，但依然偏高。在67家房企中，有32家资产负债率在70%以上，占比47.76%。资产负债率较低为绵世股份(11.37,-0.28,-2.40%)(000609)，该公司去年借债为2.28亿元，同比增加了625.6万元，负债率也仅为21.51%。

　　华泰联合证券分析师对记者表示，去年上半年开始，开发商纷纷采用急速扩张策略，而且国家也实施宽松的货币政策，从而使得开发商大量从银行借钱，导致债务同比明显攀升，“只要开发商债务不超过55%，都是比较安全的。而从现在情况看，多数公司的负债比偏高，如果未来银行利息上调，房地产政策收紧得到执行，那些高负债的公司会面临较大的挑战。”

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　　房企再融资需求近1500亿

　　截至目前，至少有66家A股上市房企提出再融资预案，募集资金接近1500亿元。

　　统计显示，有40家公司拟进行定向增发，预计募集资金900亿元。还有20多家公司拟发行公司债，其中18家公司已实施，得到资金258.5亿元。

　　而万保招金也悉数有大规模再融资意向。万科计划公开发行8.8亿股，募集资金112亿元；招商地产(23.93,-0.29,-1.20%)此前公告称，将向不超过十名特定投资者发行股份，融资金额不超过50亿元。

　　上海易居中国地产研究院综合部部长杨红旭对记者表示，今年下半年很多房企的资金将变得比较紧张。开发商“未雨绸缪”通过再融资充实自身资金需求，也反映出对未来现金流收紧的担忧。因此，2009年报风光无限的背后亦隐藏巨大隐忧。

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