今年以来，楼市可谓一波三折。先是飙涨；然后四月份的新政，导致了二季度的观望；接着六月底，汇改，三季度楼市开始复苏；但很快，二次调控和加息先后出台，楼市重归观望期……

　　显然，上述几次拐点都是受政策影响，可见其对楼市的影响之大。那么，要判断楼市走向，未来政策变化就成了关键。

　　国家的调控政策乃至金融政策，说到底，是受宏观经济左右的。三季度以来，经济增速虽趋缓，但从近日公布的数据看，整体形势还是不错的，唯独通胀成了隐忧，结合才闭幕不久的十七届五中全会公报来看，未来一段时间，“防通胀”将取代“保增长”，成为头要目标。

　　同时，人民币升值话题一直热度不减，虽然六月底重启汇改，但升值一直羞羞答答，相信一定和上次一样，走一条“小步慢跑”的升值道路，热钱也会重新进入，三季度猛增的外汇占款充分证明了这一点。

　　从数据上看，现在经济总体形势还不错，为治理通胀，央行是有加息的余地的，但这样会刺激热钱进入，导致一定的“输入性通胀”，因此央行必然在加息上有所顾忌，况且经济才刚刚见好，是否稳固还需要时间考验，因此目前谈货币政策转向还为时过早。

　　但热钱的威胁却越来越大，美国七月份刚刚出台新的经济刺激措施，几天后美联储也将公布未来一段时间的刺激计划，相信还将是以“宽松”为基调……这一切都预示着美元将继续走弱，给人民币升值增加压力，进一步刺激热钱的进入。

　　热钱，向来对楼市的影响很大。上次汇改是这样，这次也是。大概去年八九月份，人民币升值重新提上日程，楼市反应就比较强烈，造成了去年九月到今年四月楼市的飙涨局面。当然这其中还有国家政策放宽和利率下调影响，但从当时数据上看，热钱数量和楼价几乎同步上升，其影响力也看见一斑。

　　七月份重启汇改以来，虽然国务院新政依旧，调控加紧之声不断，但楼市在三季度还是维持了上扬局面，这显然是受汇改的刺激。

　　上次汇改持续了三年，这次升值幅度或许较小，但也应该有两年时间，即便热钱稍早撤出，较少也还有一年的进入和炒作时间，相信在未来一道半年内，热钱将成为楼市的支撑力量。

　　与此同时，国家的调控政策也将如影随形，除非经济出现更大困难。十月份的二次调控，显然是为了应对三季度热钱的迅速涌入导致的楼市上扬，未来一段时间，无论从国际还是国内形势看，热钱涌入的积极性不会减弱，趋势不会改变，那么当局也必然不断出台调控政策应对热钱冲击，稳定房价。因此，未来调控加紧是可以预计的。

　　但讨论刺破房产泡沫或者严厉货币政策还为时过早。这是因为未来经济形势还不明朗，趋稳的经济形势是否稳固还需要时间检验，加之对升值带来的负面影响和刺激热钱进入的双重顾忌，未来一段时间，当局肯定不会刺破房产泡沫，也不会实行与通胀形势相称的严厉从紧货币政策。

　　当局调控的目的一直是稳定房价。在之前，因为受经济形势所迫，也为了保增长的目标，调控余地较少，所以效果不甚理想。但现在经济形势有所缓和，保增长也退居次席，这样当局调控的余地就稍稍多了一些，因此相信这次调控当局能很好的稳定房价，也就是说未来将出现一段房价的稳定期。

　　较后，我总结一下，大概有以下几点。

　　一，受通胀预期过大，热钱流入等影响，未来一段时间，房价有很大上动力。

　　二，但因调控余地增大，未来随着房价上涨压力的增大，调控政策还将进一步趋紧，以期保持平衡，维持房价稳定。

　　三，鉴于目前经济形势，刺破泡沫还为时过早，严厉从紧的货币政策短时间内难以出台，未来即便加息，也将非常谨慎，其速度和幅度都将很低。

　　综合以上，我们可以看出，未来一段时间，楼市的上涨动力和调控力度之间将保持平衡，这样，楼市将进入稳定时期。

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