或许，当有宁高宁提出的“像卖可乐一样卖房子”实现的时候，中粮地产才能顺利跻身国内的地产百亿俱乐部。

　　3月6日，中粮地产发布公告，决定终止公司头期股票期权激励计划及该计划考核办法，这份308.64万份期权计划2007年推出，涉及高管10余人。

　　“流了产”的股权激励

　　据2007年中粮地产头期股权激励草案显示，该股权激励计划预计有10多名高管分享，在获得期权后的三年内逐步行权。在实施本计划前一年需达到如下业绩条件：年净利润增长率达到或超过20％，年度加权平均净资产收益率达到或超过10％。

　　中粮地产宣布股权激励终止的原因是，鉴于2008年以来经营环境、有关政策及资本市场等诸多方面均已发生重大变化，头期激励计划将难以达到预计的激励效果。

　　中粮地产在公司治理上遭受的麻烦事显然不止这一桩。2008年10月中旬，深圳证监局开始对中粮地产2005年以来在公司治理、信息披露、募集资金管理、财务管理以及会计核算等方面的情况进行了现场检查，并下发了《关于要求中粮地产(集团)股份有限公司限期整改的通知》。

　　在这份通知中，深圳证监局认为中粮地产在公司治理方面存在多处隐患，包括董事会授权董事长竞拍土地的权限过大，使董事会在重大投资的决策中无法发挥作用；对总经理运用资金未进行具体授权，以及公章管理存在风险隐患。

　　对此，中粮地产给予的回复是，招拍挂购地不属于《上市规则》中对“重大交易”相关规定界定的范畴，同时也无需按照有关“重大交易”的规定履行相应的程序，事后披露即可。同时，在2009年3月4日公司第六届董事会第九次会议审议通过《关于授权董事长在银行等金融机构融资及交易事项代表董事会行使部分职权的议案的议案》，对董事会授权董事长以通过市场公开招标、拍卖、挂牌等方式购购土地的权限作了明确的限制性规定。

　　高存货的“负累”

　　据中粮地产的财报表示，2007年年底，中粮地产仅有13.03亿元存货，其中开发成本存货10.97亿元，但2008年三季度其存货剧增为45.58亿元，同比增加270.48％，比年初增加249.73％，单季增幅176.72％。

　　对于存货的巨额增长，中粮地产的工作人员解释为：“主要是今年5月份以25亿元拍得的北京后沙峪地块三季度开始计入存货”。

　　但是，对中粮地产观察已久的房地产分析师不这么看，银河证券的丁文认为，中粮地产的存货剧增是因为其重组过程中被注入的资产增加。

　　2006年，中粮地产借壳上市成功。2007年8月，中粮地产正式发布配股方案，开始履行其在股改之初的承诺：打造中粮的房地产上市平台。

　　据统计，中粮集团旗下有14家房地产开发公司，中粮地产在《配股说明书》中将这14家具有竞争关系的房地产公司分为三类：一是开发项目已近尾期，再无土地储备，收购进入上市公司已无益处的公司；二是历史问题尚未解决，暂时不能注入中粮地产的公司；三是从事商业地产项目开发的公司。

　　而配股募资后头批收购的是厦门鹏源房地产开发有限公司100％股权、成都天泉置业有限责任公司51％股权，而这两家公司均由鹏利国际集团实际运作。鹏利国际曾是在香港的上市公司，后被中粮成功私有化后退市。

　　加上资产注入和在北京新拿的土地，中粮地产截至2008年上半年拟建在建的项目也不过8个，其中在售项目仅有4个，分别位于深圳、厦门、广州和成都。这4个项目在08年上半年的签约销售金额也不过3.9亿元，甚至不敌同为国企的保利、中海的单月销售成绩。

　　按照6个月销售3.9亿元的速度，中粮地产45亿元的存货可销售10年以上。

　　近日，中粮集团又拟向公司转让其直接或间接持有的9家房地产企业股权，具体包括上海加来房地产开发有限公司51％股权、苏源集团江苏房地产开发有限公司90％股权等约40亿元的资产。

　　也就是说，如9间房企股权全部注入中粮地产后，中粮地产手中的存货将上升至近百亿的规模，而以目前的销售速度，中粮地产的消化能力颇让人担心。

　　“可乐先生”宁高宁

　　事实上，中粮董事长宁高宁是具有强烈个人风格的专业人，但他承继于华润培植在海外国企发展上的文化因子，放诸于中粮这样历史悠远的内地国企上难免也会有冲突。

　　有了解中粮的人士这样描述集团现在的状况：“主要是以业务单元设置进行管理，所以汇报工作要通过好几层的报批，注意力就很分散，具体操作里多依赖经验。集团下面几级公司也都是各自为政。”

　　作为出生于华润这样总部在香港，其高管理念与运作均受到香港及欧美管理文化影响极深的海外国企的宁高宁来说，面对这样的现状确是不可忍受的。

　　宁高宁对中粮房地产业务的期望非常高：“我的计划是，未来几年内房地产的资产规模将占到中粮的15％~20％。”，中粮较近两年主营收入在1300亿元左右，以此计算，未来中粮集团房地产主业经营目标是200亿元以上。

　　也许宁高宁在中粮房地产业务整合上高歌的理想主义并不难理解，在他掌舵中粮集团之前，华润时期就在房地产业务上宏图大展，正是今天他强势整合中粮地产业务版图的先声。1998年华润在北京西单收购大量土地，又在2003年仿照东京银座建设运营了深圳华润万象城。一度将中国两大地产公司华远与万科收于囊中，现在宁高宁把自己未曾实现的房地产梦想倾注到了中粮地产。

　　或许，当有宁高宁提出的“像卖可乐一样卖房子”实现的时候，中粮地产才能顺利跻身国内的地产百亿俱乐部。

　　这是宁高宁的宿命与任务。

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