中国央行周五宣布降息后，太平洋、大西洋两岸“央妈”政策均出现了明显分歧，美联储年内加息前景变得更为不确定。

  中国央行周五宣布“双降”，这是中国央行一年内第六次降息。一年期贷款利率降到了4.35%的历史较低。一年期存款基准利率从1.75%下调至1.5%，存款准备金利率下调50个基点。

  目前中国GDP增速下降至近25年来较低，“老”增长引擎制造业和建筑业急速放缓，“新”增长引擎消费尚不能挑起增长重担。

  然而中国持续降息降低准，加上欧元区和日本即将出台的的进一步量化宽松政策，给美联储造成了难题，美国货币当局正走在9年来头次加息的道路上。

  Oxford Economics亚洲头席经济学家ouis Kuijs告诉彭博新闻社：“美联储可能正考虑加息，但包括中国在内其他主要国家，正面临增长疲软通胀走低，他们可能更倾向宽松而非收紧货币。”

  中国通缩困扰

  目前中国CPI仅相当于官方目标的一半。而PPI持续走低，意味着央行仍有进一步的宽松空间。

  瑞银独立经济顾问George Magnus认为：“显然，一年多以来中国央行一直背负着宽松的使命。经济增长丧失动力，工厂端物价持续通缩，再平衡面临阻力，央行走向货币宽松道路，显然现在这条路还没有走到尽头。”

  下周中国将公布“十三五”经济规划，市场预期中国可能进一步放松汇率管制，降低非金融行业进入壁垒，促进本土创新，以及鼓励生育等政策刺激增长。

  美联储“压力山大”

  下周四美联储将公布FOMC声明，自2008年12月以来美联储实施零利率政策，而目前美国货币当局正走在加息道路之上。然而欧洲央行行长德拉吉本周已经暗示进一步宽松即将到来，市场同时预期下周日本央行可能自2014年10月来再度追加宽松。

  PNC Financial Services经济学家Bill Adams认为，中国降息让“美国货币政策变得更为复杂。”

  Adams认为：“如果降息减小了中国经济的下行风险，那么美联储将更有信心认为美国经济能够承受加息。”

  “但是如果中国降息引发人民币新一轮贬值，将使得美联储在2015年年底之前加息变得更为困难。”

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