昨日（1月5日），来自中国外汇交易的数据显示，人民币对美元中间价6.3115，较前一日下跌了114个基点。周三人民币对美元中间价曾创汇改以来的新高。　　有分析人士指出，隔夜美元指数大涨0.59%，人民币汇率逼近6.30整数关口，是导致当日中间价显著走软的主要原因。由于欧债危机前景未明，预计短期内美元将依然强势，人民币汇率将呈现双向波动态势，或在6.30附近震荡。　　有机构预计，2012年人民币对美元将保持逐步升值，幅度或达到约3%。复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬预计2012年人民币对美元汇率将呈现基本稳定、小幅升值的趋势，预计升值幅度在2～3%，波动幅度在1～2%。　　1月5日，中金公司发布研究报告称，在相当规模的对外净资产支撑下，稳定的投资收益将形成经常账户项下的收益顺差，导致人民币实际有效汇率继续小幅升值。　　中金公司的报告认为，随着中国贸易顺差的快速下降，未来可能会出现贸易逆差，但是并不存在人民币大幅贬值的基础。按照报告中的说法，目前中国对外资产已经达到了一定规模，约为35%的GDP，并能够带来稳定的投资收益，形成经常账户项下的收益顺差，给人民币带来升值压力。因此，即使中国出现贸易逆差，也能保持当前对外净资产的总体规模，支撑较强的汇率。　　报告指出，伴随着近年来人民币对美元名义汇率的升值，加上通胀率上升，实际有效汇率也显著升值。从汇率的变化分析，人民币的汇率走势与中国人口结构的变化等基本面相符合，更多地代表均衡汇率本身的升值需要，而不是对汇率低估的纠正。　　报告认为，当前“中国贸易顺差将继续下降，影响外汇的供求，因此从长期看人民币将贬值”的观点存在偏差。未来中国的储蓄率将降低，贸易顺差进一步下降，在这个过程中，人民币实际有效汇率将继续存在小幅升值的压力，起码不应该贬值。　　作者：高翔 杨井鑫

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