发改委近期审批万亿元投资项目犹如兴奋剂。似乎一夜间股市、中国经济底部均已毕现。中国社科院金融实验室主任刘煜辉日前接受深圳商报记者采访时称，中国经济减速是必然，避免经济下滑过快有许多办法。比如西方国家常用的减税、失业补贴等，不一定总是投资。

　　市场过度解读万亿新项目

　　记者注意到国家发改委学术委员会秘书长张燕生曾对媒体公开声称，万亿元项目"这是正常的规划批复，但被过度炒作"。言外之意发改委无意用大规模投资刺激经济。

　　经济学家谢国忠亦怀疑万亿元投资项目的效果。日前他对深圳商报记者说，"现在审批项目不是限制条件，关键是钱吃紧。很多在建项目停下来，就是因为没钱了。有些大项目连银行的利息都还不了"。谢国忠更不认为万亿元项目获批是财政宽松的表现。他认为，现在地方政府卖地收入大减、负债比较高，借债能力有限。只有政府直接发债，将资金用于项目投资，那才是真正的财政宽松。

　　8月份的数据显示，PMI继续回落、出口增速小于预期、消费品市场8月实际增速12.1%较7月的12.2%略有回落。固定资产投资增速从7月末的20.4%略降至8月的20.2%。中国经济下滑之势并未改变,人们在猜测中国经济的底部在哪里？

　　"底部出现的信号是现在的库存被清除"，谢国忠说，真正的结构调整是要出现一定规模的停产、破产。从目前的情况看，"库存还在增加，产能并未减少。

　　苏格兰银行日前给深圳商报提供一份由其中国头席经济学家路易高发布的题为"重新审视中国的复苏没有速效药"的报告。路易高认为，中国的经济周期已经与当前的全球经济周期完全挂钩。由于全球增长可能会继续萎靡不振，中国今明两年的经济增长率预计将为7.5%~7.8%。中国的经济增长率将在2013年以后回升，并由于全球经济的反弹而出现几年的加速增长情况，但从中期趋势看，中国的经济增速将在2020年前降至7%左右。

　　刘煜辉对深圳商报记者称，稳增长未必一定靠投资，那样副作用更大，可以采用西方国家常用的办法，比如减税，失业补贴。

　　谢国忠建议，尽快出台藏富于民的政策，如减税、保护私有财产，再用投资刺激问题更大。

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