房地产企业的融资环境正在发生显著变化。根据近期的一份研究报告显示，房企上半年对银行贷款等间接融资渠道的依赖度明显降低，而通过配股、定向增发、发行境内债券等形式募集资金的规模则在快速攀升。

　　中国指数研究院周一发布的报告显示，截至今年5月，房企新增开发贷款额度同比下降9.2%。另外，海外银行贷款的成本和难度也在明显提升，房企通过海外银行贷款的积极性快速回落。房地产信托发行规模同比则几乎下降了一半。

　　“银行出于风险考虑，惜贷意愿较强，”研究宏观经济和国际金融的财经大学苟琴博士说，“所以能够看到，尽管房地产市场在二季度有所回升，但银行放贷规模仍然下滑。”

　　不过，随着国内政策环境的变化，股权再融资在上半年呈现爆发式增长。根据统计数据，上半年共有37家A股上市房企发布股份增发预案，预案融资总额达到1600亿元。其中9家企业增发预案已实施，募资总额为185亿元。

　　比如，根据预案公告显示，保利地产、泛海控股等房企预案增发规模超百亿元，华夏幸福、华侨城A、华发股份等房企的预案增发规模超过50亿元。

　　苟琴说，企业融资的多元化表明，相比银行、信托等传统融资渠道，资本市场的开放使企业通过配资、增发或者债券等渠道融资更加方便，成本也会更低。她说，品牌企业的优势将更加明显。

　　中国指数研究院分析师表示，上半年香港股市热度提升，为房企配股融资提供了良好机遇，海外上市房企配股融资难度降低，促使内房企积极利用香港上市平台进行扩股融资。

　　数据显示，上半年共有23家房企于香港配股融资829亿元，较去年全年增长60%。其中，中海地产(中海九号公馆中海尚湖世家)配股融资规模达428亿港元，华润置地(橡树湾润景公馆)配股筹资超百亿港元。

　　不过，来自监管层面的信息显示，房企通过股票市场进行再融资的渠道近期正在收窄。本月上旬，监管部门大幅减少了新股发行的企业数量和发行融资数额。分析人士称，这可能会使原本开闸的国内融资大门短暂关闭。

　　“突然恶化的资本市场融资环境为房企下半年的发展加大难度，”中国指数研究院的分析师称。他们表示，房企需要在下半年抓住时间加大推货量，提升去化水平，从而获取充裕的发展资金。

　　此外，报告显示，上半年房企境内公司债券的发行热度持续提升，发债规模井喷。上半年有54家房企发布债券融资预案，涉资1800亿元，28家企业债务融资实施完成，融资总额549亿元，平均融资成本约为5.49%，公司债的平均融资成本低于5%。海外债券的发行金额则同比下降四分之一。

　　该报告还关注了新兴的互联网金融为房企融资模式带来的变化，比如房地产信托投资基金、互联网借贷公司推出的理财产品、房产等项目。这些方式为房企带来了部分资金。

　　但该报告表示，房企对基于互联网金融的创新型融资模式还处在探索的初期阶段，运用仍不成熟，因此同样隐藏着一定风险。 

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