市民王女士

　　我是工薪族，家庭年收入25万元，今年初贷款100万元购了一套价值125万元自用住房，如今升值 30万元。较近，我们又想购一套100万元的投资用房，想再次贷款50万元。请问在目前的价位，贷款投资房市值不值？风险大不大？

　　跑腿：理财专家表示，目前房价已处于历史高位，出租回报率低，而且未来政策和市场走向都存在较大变数，短线获利越来越难。

　　对于资金盈余较多的家庭而言，投资房市长线持有或可实现保值；但对于需主要依靠贷款投资房市的市民而言，需当心利率上调和房价下跌带来的风险。

　　投资指标

　　一、租金。长期持有出租的话，租金回报越高越好。

　　二、楼价。放在二手市场出售，差价收益越多越好。

　　三、现状。房价处于高位，出租回报率低，投资客需当心利率上调和房价下跌风险。

　　租金：回报率处历史低位

　　比2001年同期下降30% 放租不如存钱

　　业内人士认为，目前广州楼价飙升而租金保持稳定，租金回报率处于历史低位，楼市投资租金回报率不如将钱存入银行。

　　记者在珠江新城、中山八路等板块走访时也发现，在珠江新城马场西路一套150平方米左右的物业，报价 260万元，而相近面积的房屋租金报价在4000元~5500元不等，率不足3%。合富置业工作人员告诉记者，目前珠江新城的租金回报率很低，一般不超4%。

　　上海某机构研究显示，自2002年我国楼市租金回报率开始呈现逐年下降的趋势。至今年一季度，租金回报率已经相对于2001年同期下降了30%，处于历史低位。有置业专家表示，仅从出租回报率上看，房地产几乎没什么投资价值。

　　数字解读：李小姐在滨江东上渡路有一套120平方米的住房，目前，报价165万元，租金3500元/ 月，一直迟滞不前。

　　李小姐表示，按这种租售价格计算，该房屋要出租39.3年才能收回成本，率只有2.54%，比银行的3年期存款利率还要低，和其他理财产品相比就更不划算。

　　楼价：后期可能相对稳定

　　如果贷款成本上涨就会带来风险

　　业内人士称，近两年楼市保持坚挺，加上贷款购房带来的杠杆效应，投资楼市远比投资股市回报丰厚。所以，房市投资者更加看重房产本身的增值回报。

　　合富置业工作人员表示：“以珠江新城为例，由于其城市地位和配套设施完善，投资者很看重其未来的增值潜力，所以投资热情很高。”

　　对于楼市投资者而言，虽然在楼价上涨时，贷款购房的杠杆作用会使资金的实际收益率扩大，但是楼价一旦下跌，也意味着亏损率的扩大。假设王女士年初购购的房子如今跌至100万元，则其32万多元的头期投入，大部分也将化为乌有。投资亏损率也将达到90%以上。

　　目前，对于后期楼市的价格走势，业内专家认为，后期楼价不会大跌，但也不会再像前期那样大涨，可能会保持相对稳定。在楼价保持稳定的情况下，投资者要考虑后市交易成本和贷款成本可能上涨带来的风险。

　　数字解读：以上述李小姐房屋为例，虽然出租回报率不及银行存款高，但是如果该物业升值空间较大，其率就会大幅提高。

　　假设广州市一年楼价上涨4%，加上一年2.8%的出租回报率，则投资该房产一年的率可达 6.8%；如果楼价上涨8%，率可达10%以上。

　　王女士家庭财务分析

　　月供占收入46% 利率升难抗压

　　二手房主要交易费

　　购方：中介代理佣金、按揭代理费、贷款保险费、贷款合同公证费、贷款印花税、交易契税、交易印花税、交易管理费

　　卖方：营业税、个人所得税、契税、交易管理费、印花税

　　信贷状况

　　如果王女士的套房贷执行的是七折优惠利率，目前利率为4.158%，按等额还款方式供20年，每月还款金额为6143元。套房贷如果按银行普遍采取的上浮10%利率计算，分20年还款，月供为3740.53元。两套房贷月供总计为9883.53 元，占收入46%以上，接近50%的警戒线。

　　像王女士这样的投资客必须考虑到未来货币和房贷政策存在变数，背负100多万元的房贷，其家庭收入是否承受得起风险。

　　两大风险

　　利率上调：如果工作由保增长转向防通胀，明年利率可能会逐步上升。假设经过加息，5年以上贷款利率升至去年上半年的高位7.83%，则王女士套房贷按七折利率计算将升至5.481%；套房贷按1.1倍计算升至8.613%，房贷总月供达 11243元，负债超过50%警戒线。万一王女士家突然需要大笔支出，家庭可能马上入不敷出。

　　收入波动：目前王女士家庭的月供与收入比已经接近50%的警戒线，一旦家庭收入出现下滑，马上就会陷入财务困难的境地。
（编辑：荏苒）

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