在一些乐观人士看来，龙湖地产发债不啻是一场庶民的胜利。此前企业债发行成功的主体多为信用状况良好的大型国有企业，民营房地产企业几乎无缘分羹。

整个房地产行业，仅有两个成功发行企业债的案例。一个是金隅集团发行了10年期总额为8亿元的企业债；另一个是北京城建完成了总额5亿元期限7年的企业债发行。

从企业债发行的环境来看，国家相关部门已经在发行环境方面不断改善，尤其是金融危机对实体经济的影响，使得国家发改委也加快了对企业债的核准速度，这是对房地产企业的利好因素。

不过，这种改善颇为缓慢。制约民营企业发行企业债的因素包括审批手续繁琐、企业债券用途较窄、现有的信用体制缺失、以及发行成本较高等。

更重要的是，企业能否获批发行企业债的一个考量指标是，筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。这基本封死了民营房地产企业发行企业债的盼头。

所以，如果从龙湖地产发行企业债，得出民营房企发行企业债的大门已经大规模敞开的结论，那就太过于乐观了。

尽管是一个民营企业，但作为重庆的房地产商，龙湖地产的背后被深深印刻上了地方政府的烙印。此前龙湖地产拟赴港上市的消息就是由重庆市副市长黄奇帆率先发布的。这自然不是大多民营房企所能冀望的。

当然，更重要的一点在于，龙湖地产此次发行的14亿元企业债将用在三个地产项目上，分别为青城山大田项目一期、陈家馆危旧房片区改造项目以及礼嘉绿色建筑示范项目。其中，青城山大田项目一期为“5.12”地震灾后重建项目，该项目已纳入都江堰市灾后重建规划。其余近11亿元资金，还将用在重庆市江北区滨江路的旧城改造和渝北的绿色建筑示范项目上。

募集的资金投向灾后重建项目，能够加速灾区重建工作，契合了政府期望加速灾后重建工作的思路，自然在相关审批手续中增加了获得政府为其开通“绿色通道”的机会。

所以龙湖地产发行企业债自然也破解“筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向”这一民营房企发行企业债的难题。在很多分析人士来看，这正是龙湖地产企业债获批的较关键因素。

(作者：王晓伟)