11月23日，申银万国证券研究所2012投资中国战略年会在北京继续召开，其中一个分会场举办的金融、地产等行业专题报告会较受关注。申万地产行业研究员殷姿认为房地产行业“否极方能泰来”，目前抑制政策已到有效，后续趋于中性。对此参会的国家住房和城乡建设部政策研究副主任秦虹基本认同，她表示，行业政策存在优化空间，但不会转向，同时将加大保障房投入。

　　今年6月，殷姿在申万“2011下半年投资中国论坛”上抛出“购房购地不如购地产股”的观点，但在昨日报告会上，她只表示，过去12年流动性和行业政策共同影响地产牛熊，行业抑制政策已到有效，后续趋于中性;流动性短期看信贷，中期看经济增长。尽管态度目前并无显著改变，但经济回落和地方财政压力加大或令政策博弈在明年2季度出现。

　　因为结论并不清晰，“否极方能泰来”主题又与其6月“购房购地不如购地产股”的观点出入较大，记者昨日试图联系采访殷姿，但公司表示她拒绝受访。

　　对于殷姿的政策预计，住房和城乡建设部政策研究副主任秦虹基本认同，她认为，政策存在优化空间，但不会转向。秦虹说，目前房地产市场下行的趋势明显，限购政策出台后，限购城市商品房成交面积显著下滑，非限购城市11月也开始下降，公众观望气氛浓厚。

　　她认为，房地产开发企业的资金状况与2008年不同，“2008年几乎所有的房地产企业都缺钱，行业没有发生一起并购案例。今年大中小型房地产企业，有的资金紧张，有的不怎么紧张，出现了差异。今年1～8月，行业公开的股权并购案合计84宗，交易金额突破228.7亿元，已超过去年全年165.25亿元的规模。企业收益和融资能力的结构性差异，使房地产整体风险仍处于可控范围。”

　　秦虹表示，市场没有形成趋势性一致变化，仅是结构调整，不足以支持调控政策转向，“我认为，国家对住宅市场去投资化的决心不会改变”。

　　被问及房地产调控造成地方政府财政压力日趋加大，后续保障房建设的投入又该如何解决时，秦虹表示：“对于保障房建设，会继续加大投入;另外，地方政府可以通过其他途径解决，少修点桥和路嘛!”对于明年信贷会放松还是继续收紧，秦虹不愿作预测，只表示，不放松，房地产行业会更惨;放松力度小，影响则很有限。

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