狂飙的业绩，让恒大地产成为此轮发布中期业绩房企的亮点之一。

　　8月30日，恒大地产公布2010中期业绩，各项数据均有大幅飙升。截至2010年6月30日，恒大累计实现合约销售额约209.8亿元，按年上升104.9%，完成原定全年目标的58%；实现合约销售面积333.9万平方米，按年上升54.7%；合约销售均价每平方米6282元，按年上升32.5%。

　　按照恒大自己的说法是：“收入激增11倍成为全国，毛利激增8倍，主营业务利润激增12倍，净利润激增近4倍，可动用资金近500亿，总资产增至800亿，负债率约30%，合约销售面积全国”。

　　面对如此佳绩，恒大地产集团董事局主席许家印在当日召开的业绩说明会上难掩兴奋的心情，就算是面对记者的尖锐问题，依然微笑作答。

　　业绩报告披露，报告期内，恒大录得股东应占溢利23.3亿元，较2009年同期增3.66倍；营业额上升11.4倍至203.7亿元，其中房地产开发所占营业额为202.5亿元，占比99.4%；毛利49.5亿元，同比上升8倍；净利润同比上升3.8倍至25.0亿元。面对如此高回报，但恒大并不打算派息。

　　许家印于业绩说明会上指出，由于上半年公司盈利仅20多亿元，若派息的话，数额不高。许家印称：“去年派息10%，我感觉很对不起股民，太少了。但全年是一定要派息。”但许氏又指，目前公司现金余额约180多亿元人民币，仍具备派息的条件，会征求股民和股东的意见，再决定令大家满意的派息额度。

　　许家印笑称，股价的问题看不懂：“我们从来不讲股价的问题，一心扎扎实实地把公司做好。今年上半年，恒大业绩的每一个指标都非常靓丽。先进不满意的一项便是净利率10%。但这是没办法的，因为现在交的楼，是08年年底和09年上半年卖的。那个时候恒大出现了上市没上成等难题，这时确保公司正常运营是头要的。所以拿出公司总量5%、7%便宜销售确保公司的正常运营，均价是5190元/平方米。”

　　400亿目标

　　调控政策出台后，恒大抢跑当了回“降价先驱”。在4月底及5月初时，推出全国八五折促销战略，尽管之后备受争议，但恒大还是借此录得不错的销售成绩。许家印表示，推出八五折促销系根据市场情况决定的，随行就市，“企业要正常运营，就要根据市场调节销售价格，这是符合经济规律的。”

　　他透露，在推出全国八五折之前，每个楼盘均有一定的优惠折扣，9折、9.5折不等。“8.5折后实际上是让利给老百姓，保证了公司的销售额每个月都上升。各个楼盘销售后，当天晚上都会发信息给我，4月份大概是37亿元，5月份达到了41亿元，6月份是48亿元，7月份销售约50亿元，8月份截止昨日，亦录得销售超过40亿元。因为宏观调控到现在已经三、四个月了，市场开始回暖，应该说是健康发展。”

　　事实上，早在7月中旬，恒大地产副主席夏海钧就曾宣布，由于2010年前6月销售理想，销售额已经完成原定全年销售目标的58%，集团决定将2010年的全年销售目标调高至400亿元，比2009年录得的合约销售总额增长约30%，高于年初时预定的20%。

　　按照目前恒大公布的销售数据，截至目前为止，恒大已实现销售近300亿元，已完成新目标的75%。“在市场低迷的时候，我们作出了比较大的让步，较近我们将作一个适当的调整，均价可能会有所回升。”

　　许家印指出：“就中国地产的走势而言，我认为下半年会进入稳定期。恒大可以在非常低迷的时候，做到月月环比增长，同比增长，相信在房地产市场趋于更加平稳的时候，我们会在这些方面做得更好。而且下半年有20多个新楼盘要开盘，开盘数量达到60多个，跟去年相比增加了一倍。”

　　问及恒大是否借此佳绩超越万科成为全国排名房企，许家印的回答相当谨慎：“我们没有说一定要超越万科，但恒大会尽的努力做大做强，成为三个 的企业——规模 、品牌 、团队 。至于明年达到全国的目标，这是公司的计划，并不意味着一定可以实现，我们希望稳定的持续经营。主要是公司的现金流在保证房地产住宅开发方面达到一定规模和正常运营下，还有充足的现金可以投入商业地产。”

　　7000万土储

　　根据中期业绩报告，上半年恒大新增土地储备2221万平方米，总土地储备达7238万平方米，共拥有73个项目，位于36个主要城市，平均成本仅519元/平方米平方米。这些数字多少令在场记者吃惊。

　　许家印表示，恒大从2004年开始超前进入了全国的二三线城市，“我们进入二三线城市比较早，因此购入土地的成本比较低。目前，恒大在全国进入的省会城市数量较多，上半年就达到了24个省会城市。”

　　许家印称：“就单个项目而言，恒大倾向选择每个城市比较大的区域，由于单个项目规模比较大，可充分展示恒大所打造的住宅精品，包括良好环境社区和比较完善的配套。同时，土地储备摊分至全国几十个城市，平均每个城市占有200万平方米左右，土地储备合理。”

　　中报披露，恒大上半年新增的26幅土地中，绝大部分位于天津、成都、太原、沈阳等21个二三线城市，一线城市仅上海一地，平均土地储备成本约每平方米738元。许氏称，拿地价格上升并不意味着未来售价会上扬，跟未来的市场走势关系亦不大。许家印表示，近期公司在一线城市未有购地计划，公司仍希望能实现资金使用率和率化，今年下半年还未考虑进入北京、上海两个城市。

　　此外，许家印透露，恒大还是有意识参与中服地块的投标，目前参与竞夺的企业有一两百家，且多为龙头企业。而早前备受争议的广州天河绢麻厂地块目前仍与政府协调当中，但并不等于协调时间由恒大来决定。但许家印透露，在上半年的财务上，已经先把这一块拨备了。

　　截至2010年6月30日，恒大已付地价款239.4亿元，未付136.2亿元；按照协议，其中2010年下半年需支付65.4亿元，2011年需支付59.6亿元，2012年需支付11.2亿元。

　　商业地产

　　就在中期业绩公布的前两天，8月27日，恒大以19亿元收购位于广州商业区珠江新城商业地产项目佳兆业广场。该项目为写字楼项目，预计于今年12月全面竣工。

　　许家印表示，购购佳兆业广场主要出于两个方面的考虑。“恒大从成立到今天都是租赁写字楼，整个恒大集团系统1万多名员工发扬艰苦创业的精神，将资金用到住宅开发建设中，用于公司的滚动发展，尽可能的少占用资金，提高资金利用率，但恒大至今已有14年头，也是大的上市企业，拥有1.3万名员工，将总部迁移到珠江新城的佳兆业广场，从而体现公司的形象和品牌。”

　　“另外，佳兆业广场的设计及位置也相当优质，收购价格也较合理，均价是1.6万元/平方米，而周边写字楼均价则约在2.4-2.8万元/平方米，具有不错的物业增值前景。”许家印称，届时佳兆业广场有1/4作为恒大的总部，另外3/4则用以出租。

　　调控以来，商业地产成为香饽饽，恒大如此高调收购商业项目，有业内人士猜测，恒大准备进行战略调整，进军商业地产领域。许家印对此表示，未来几年恒大仍以住宅物业开发为主，同时会逐渐加大商业物业的投入，作为企业发展的一项长期战略性的投资。

　　许家印透露，恒大在2009年就开始做商业项目的定位，出于对于公司产品结构的考虑，未来公司逐渐会投资商业物业，但公司进入商业地产有前提，需要公司的住宅产业发展有足够的现金及规模，四大目标达到一定的水平，预计将于明年下半年会加大在商业物业上的投入，会集中在省会城市建立城市性综合体，而佳兆业广场的收购并不标志着公司从此进军商业物业。

　　此外，恒大还有意参与竞拍北京中服地块，意图通过此次招标把对投资物业的杰出规划设计理念引入恒大，提高自身的建筑规划设计水平。许氏称，如果中标的话，除了总部广州有投资物业外，北京也会有商业物业项目，且价值巨大。

　　财务取舍

　　恒大中报显示，截至2010年6月30日，集团现金余额为港币211.9（约合人民币184.9亿元），拥有未使用的银行授信额度252.4亿元人民币、尚可收回的合约销售金额57.9亿元人民币。

　　2010年1月，恒大发债7.5亿美元，至4月，恒大再次发债6亿美元。许家印表示，公司目前现金流充足，现有资金和银行额度加起来是490多亿元，并无融资计划。他透露，恒大于今年元月由于当时考虑到国家或于将来不久出台宏观调控，即便现金流充裕，仍决定发债。随后，4月份再度发债，贷款到账翌日，宏观调控政策正式出台。

　　另外，恒大此前的IPO补偿协议已经快要到期，许氏称：“为了鼓励公司上市，大家达成了补偿协议。如果公司的股价在未来半年内低于国际配售价，低于的部分要给对方作出补偿。11月6日到期，就我个人的角度来说，由于个人财务比较健康，按时如数地作出补偿是没有问题的。关于工银亚洲的贷款已经偿还了，而且这已经是很久前的事了。”

　　许氏指出，国家宏观调控出台后，考虑到市场和老百姓会受到影响，出现观望情绪，成交量大幅度萎缩，而恒大在上市后亦相当注重公司的稳健经营，对于现金流要求甚高，之前订立现金流不能低于100亿元，宏观调控后，公司将现金的余额提高到150亿元以上，较少也不能少于150亿元，较高的时候更高达210亿元。

　　此外，许家印表示，恒大目前没考虑设立房地产基金。增持股票今年也没有考虑，无论是个人还是公司。

　　声称要做民生地产的恒大，坚持“让利于民”。许家印表示，恒大利润主要来源于超强的战略，尤其是强大的成本控制，以及合作伙伴的支持。“我们要少赚老百姓的钱，多建老百姓购得起的精品楼，我们的利润来自于战略合作伙伴的让利，今年五月份开了300多家中国名优企业的董事长战略联盟会上我就这样说的，大家还鼓掌欢迎，我们的利润来自于他们的让利，因为我们的量大，而且达到了双赢的局面。”

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