7月8日，恒大缴纳土地出让金的大限已过，国土部门的遮遮掩掩以及恒大地产的三缄其口，让这块地的归属一度成谜。

日前有接近广州市国土房管局的人士向记者透露，许家印并没有像外界猜测的那样，因资金困难选择放弃，而是斡旋于国土局和外资财团之间，为“员村地王”赢得了一张“缓刑”证。

“骑虎难下。”广州地产界如此评价许家印的举动。

严防死守

2008年1月8日，恒大地产经过228轮竞价，以41亿元的价格拿下员村绢麻厂地块，楼面地价达到1.3万元/平方米，成功戴上广州天河新地王的桂冠。该地块也是广州近5年来城区公开出让的面积的商品住宅用地。

然而，赴港IPO未遂的恒大地产在之后的数月中陷入了资金困境，多块巨幅土地的出让金也让许家印颇为头疼。直到员村地王缴纳土地出让金期限的较后，恒大总共也只缴纳了1.3亿元的保证金。

“按正常程序，没有如期缴纳土地出让金，土地不会马上收回，有半年的缓冲期。”上述接近国土局的人士告诉记者。

正常程序对恒大来说，显然并不乐观。该人士称，当初的出让合同规定，缓冲期每天要交千分之一的滞纳金。也就是说，尚有近40亿元没有缴纳的恒大，每天还要交三四百万元的滞纳金。

按照惯例，土地出让金一般由土地交易收取。记者打电话到广州市土地交易问询时，负责人表示并不知情。

“恒大已经与国土局有了初步接触，希望能延迟缴纳土地出让金。恒大给出的理由是，已经联系好了一个香港发展商，准备共同开发这个项目，但具体细节需要时间谈，希望政府支持。”该人士透露。

许家印早已公开对外宣称，计划将尚未缴纳土地出让金的广州员村绢麻厂项目、重庆科技学院项目和上海项目拿出来进行项目融资。这三幅土地总建筑面积150多万平方米，涉及总地价金额80亿元。

市场传言该香港开发商正是不久前入股恒大的郑家纯旗下的新世界地产。2008年6月底，恒大地产成功完成约6亿美元的私募股权融资，其中，郑家纯私人投资11.7亿港元，另外科威特投资局投资1.46亿美元（约11.3亿港元），占公司权益3.8%；德意志银行和美林银行等其他5家机构投资金额2.1亿美元。

合富辉煌市场研究部头席分析师黎文江则对记者表示，鉴于“员村地王”拍卖的价格远远超过国土局的想象，国土局也不愿意收回“地王”重新拍卖。考虑到40亿元资金筹备的时间，国土局应该会有所宽限。

与记者接触的知情人士透露，由于半年来土地市场的萎靡不振，国土局迫于年度土地出让金的任务，确实不希望这块地拿回重拍。但给予恒大的底线是，2008年12月31日前一定要交完所有出让金，否则会影响他们完成2008年的任务。

“一个实在的消息是，只要两个月内恒大能交完这笔出让金，国土局将不收滞纳金。”该人士表示，“虽然具体的方案还没有定出来，不过恒大总算争取到了缓冲的时间。”

记者先后联系了恒大地产集团董事局副主席夏海钧以及负责媒体宣传的相关人士，均表示对该项目的进展情况尚不了解。

骑虎难下

根据恒大地产公开的招股书显示，截至2007年9月30日，恒大负债总额为141亿元，资产负债率为95%。截至2008年1月底，恒大地产在1至2年内需要偿还的银行借贷为26.8亿元，2至5年内要偿还的银行借贷为71.6亿元。即使有了刚刚私募的40多亿元资金，许家印手中的钱还是有些紧巴。

2007年疯狂的土地扩张，也为如今恒大的困局埋下隐患。2006年恒大地产的土地储备约为600万平方米，截至2008年1月，其土地储备猛增至4578万平方米。这意味着恒大地产在2007年一年内豪购了近4000万平方米土地。

“这就是一把双刃剑，土地可以拿来当上市加价的筹码，然而在市场低迷时又可能是拖累。”黎文江表示。

恒大不仅要顾及尚未缴付的巨额土地出让金，那些花钱购到手的土地还要面临开发资金的压力。而上市搁浅之后，恒大通过资本市场融资的路越走越窄，一度可以依赖的银行贷款，也随着信贷紧缩政策的持续实施而变得渺茫，恒大的找钱之路充满坎坷。

按许家印的说法，恒大解决资金困难的办法有三：一是加速销售回款；二是项目合作；三是增资扩股。

即使许家印对媒体称，恒大2007年开工、正在建设的36个项目，预计2008年可售面积共750万平方米，在3月份时，已有近400万平方米物业在建筑进度上达到了预售条件，但是低迷的市场情况让他并不乐观。广州项目恒大御景半岛从当初均价12000元/平方米降至如今不足8000元/平方米，成交量仍是寥寥。

“恒大实际上2008年加大了推盘的力度，并通过多种宣传渠道来树立公司的形象，再加上高调上市的缘故，恒大已成为一个全国性的话题。如果它在这个节骨眼上放弃广州、上海、重庆的‘地王’，那就是自己率先对市场不看好，对于需要信心来支撑的销售市场来说无疑是沉重打击。”广州一位不愿透露姓名的开发人士如是分析，在他看来，恒大员村地块，无论如何现在都要死撑着。

在6月底的私募完成后，许家印想在近期再通过增资控股来融资，显得不太可能，剩下的，似乎也只有拿出项目来与人合作。

暗流汹涌

“不好意思，我已经离开了恒大。”当记者拨通章义龙的手机问询恒大相关消息时，这位恒大集团总裁助理兼营销品牌总经理、恒大御景半岛操盘手小声地告诉记者。

一度在广州地产界流传的消息得到了证实。而另一个被传离开的，则是恒大地产集团董事局副主席、执行总裁蔡春萌。当记者接通蔡春萌的电话问及此事时，他以开会为由匆忙挂断电话，此后便一直转入秘书台。据透露，蔡春萌近期组建广物商业地产发展公司，他曾先后任职天河城物业管理公司总经理、合生创展广州地区总经理、恒大地产集团总裁。

2008年5月，更有广州媒体报道称，因为恒大上市前途不明，部分策划部、研究部人士起了跳槽之心，广州本地的众多房地产企业陆续收到恒大地产员工的求职简历。而记者发现，以前接触到的恒大地产部分人士已无法再有效联系。

“大家不仅仅是感受到了危机，可能企业内部也开始有了调整。”上述不愿透露姓名的开发人士分析，“在2006年以前，恒大的开发模式是规模化低成本运营，项目同步迅速推进，低开高走的销售策略，遇到市场逐渐走好的机遇，不少恒大员工能在业绩中体验到成就感。如今这种成就感和归属感在低迷期渐渐消失。”

早前，恒大地产与世联地产、合富辉煌等三家地产代理服务机构合作，三者分别代理销售恒大地产旗下的42个房地产项目，计划销售额达到500亿元。“这使公司部分员工被架空。”该人士称。而就在这个5月，世联地产退出了与恒大的合作。

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