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经济学家:年内加息几率不大 房价下跌或超一成

  编辑:海南房产网   发布日期:2016-09-10 00:00:00  有效期:发布当天  来源:中国证券报  阅读 726 次

阅读声明:文章内关于户型面积的表述,除了特别标明为套内面积的内容外,所涉及户型面积均为建筑面积。

  法国巴黎银行中国头席经济学家陈兴动

  法国巴黎银行中国头席经济学家陈兴动日前在接受记者采访时表示,今年第三季度前央行可能还有一次提高存款准备金率的机会,但年内加息机会很小。房地产市场调控将使全国平均房价下跌10-20%,一线城市跌幅较二三线城市更大。

  记者:从年初到现在外界对中国经济走势的看法出现很大转变,您怎么看?

  陈兴动:结构性紧缩和新一波外来冲击,使中国的经济增长形势有所改变,外界的担心也从经济过热变成增长再次下滑。我认为,中国国内生产总值(GDP)可能急速放缓,但不属于再次下滑,是从两位数的增长转向可持续的增长。预计未来四个季度GDP增速会大幅下降,但仍可保持在8%的中国经济增长动力水平线以上。目前我将对2010年中国GDP增速的预期从年初的10.5%调整至9.8%,这一增速实现的可能性大概为70%,预计明年经济增速将在8-8.5%之间。

  记者:您对年内货币政策的预期如何?

  陈兴动:我们对货币政策的关心有三个方面。一是贷款政策,目前来看,按照银监会要求的“3、3、2、2”季度信贷投放要求和7.5万亿指标进展应该不成问题。二是市场流动性对冲,由于银行间流动性仍然过量,对冲流动性将不可避免。对冲的方  法有两个,一是发行央票,一是提高存款准备金率。我认为今年第三季度前还有一次提高准备金率的机会,以后再提的概率不大,总体来讲今年存款准备金率会保持在17-17.5%的水平。如果市场上已经出现利率持续上升的状况,也不排除存款准备金率下调的可能。三是利率政策,今年以内中国加息的机会几乎没有。根据以往经验,通胀率连续三个月超过存款利率后,利率调整的时机就会到来,但今年情况发生了很多变化。当前国内经济增长势头在下降,新一波外部冲击又来,通胀预期也在下调,提高存款利率以抵消通胀将给银行带来非常大压力,我认为不调利率的可能性超过70%。

  记者:这一轮房地产调控对实体经济影响有多大?

  陈兴动:从投资比例看,房地产投资对GDP增长的贡献率在20%左右,投资下滑对GDP总量的影响大概是1-2个百分点。今年1-4月份,房地产投资增速达到36%,但往后这一速度将下降。主要因素有两个,一是基数效应,二是调控政策出台必然导致房地产交易量下降,进而导致开发商建设步伐下降,新开工项目减少。我预计今年全年房地产投资增长会在24-25%的水平,较目前下降10个百分点,直接计算,这可能使GDP丢掉0.5-1个百分点。

  从相关行业来看,与房地产直接相关的行业有35个,间接相关的有50个。随着房地产调控显效,相关行业将受到影响,比如建筑钢材价格已经下降。

  此轮政府调控的目的不是把价格降下来,而是把价格过快上涨的速度降下来,但做到这一点的结果必然使价格下降。预计本轮调控将使全国房价平均下降10-20%左右,一线城市房价跌幅会大于二三线城市。价格回到2009年11月左右的水平,消费者可能会接受,交易量回升,价格才会走向稳步增长。

  记者:您如何看中国股市与经济表现的巨大反差?股市疲软还将持续多久?

  陈兴动:中国股市被给予太多希望,有不可承受之重。目前中国股票市场没有反映中国经济基本面,没有成为中国经济的晴雨表。出现这种情况有三个原因,是不确定性,今年年初以来,中国股市实际上是多空博弈,空方获胜。由于政策的不确定性,空方总是可以找到理由。我认为到目前为止坏消息还没有出尽,比如地方融资平台违规贷款、抵押不足问题没有处理完,银行融资问题没有解决,很多问题仍在积聚。目前股市疲软的运行跟政策不确定性是完全相关的。是流动性问题,今年流动性并不像多方想像的那么多,有人说不炒房子就炒股,但我看不见得。第三是外围因素,比如股指期货起了一定推波助澜的作用。

  我觉得现在需要投资者重新定位对市场的预期,如果大家觉得2300点或者2500点是底部,闭着眼睛都进,形成共识,那信心又回来了,波动就会减少。

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